Menjalni tečaj je razmerje, pri katerem se lahko ena valuta zamenja za drugo. Živimo v prostem svetu in uporabljamo blago in storitve, proizvedene v različnih valutah. Za plačilo blaga, ki ga kupimo, so potrebne izmenjave. Tudi pri potovanju v tujino uporabljamo menjalne tečaje. Obstajata dve vrsti menjalnih tečajev - fiksna in spremenljiva. Fiksni menjalni tečaji so tisti, pri katerih se valuta države ujema z drugo enotno valuto. Plavajoči devizni tečaji omogočajo nihanje valut na deviznih trgih. Obstajata dve vrsti plavajočih deviznih tečajev - fiksni float in upravljani float.
Free Float
Sistem prostega menjalnega tečaja je tisti, ki ga vlada ne posega. Sile povpraševanja in ponudbe medsebojno delujejo in nato se določi menjalni tečaj. V okviru tega mehanizma obstaja veliko tveganje za nestanovitnost. Ena valuta se lahko strmo zviša ali amortizira, podobno pa vpliva tudi menjalni tečaj. Ta mehanizem se imenuje »prosti float« ali »čist plovec«.
Upravljani Float
Ta metoda je variacija mehanizma prostega plovca. Vse države imajo trgovinske povezave med seboj in mednarodne valute dnevno nihajo. Številne države po svetu uporabljajo float sistem za določanje menjalnih tečajev. Tukaj vlada in centralne banke države posredujejo in pomagajo pri določanju menjalnih tečajev. Ti organi poskušajo izravnati nihanja in nestanovitnost valut. Ta sistem se imenuje »upravljani float« ali »umazani float«.
Bilanca plačilne krize
Plavajoči devizni tečaji zmanjšujejo možnosti za plačilnobilančno krizo. V plačilnobilančni krizi se vrednost valute dramatično zmanjšuje. Valuta ni več zmožna kupovati enake količine blaga in storitev kot prej. Plavajoči tečaj zagotavlja, da se taka drastična situacija ne bo pojavila. Države imajo centralne banke, ki poskušajo nadzorovati menjalne tečaje, vendar pogosto posredovanje centralnih bank ne pomaga veliko. Menjalni tečaji določajo tržne sile.
Denarni primanjkljaji
Plavajoči tečaji pomagajo državam pri odpravljanju njihovih denarnih primanjkljajev. Če ima država več odlivov valut kot prilivov, se mora soočiti s primanjkljajem. Vrednost valut teh narodov se bo zmanjšala glede na valute drugih narodov. Kadar takšna država poskuša izvažati svoje blago, jim ne more zagotoviti poštene cene. Ko država uvaža iz drugih držav, mora v zvezi s tem plačati več. Spremenljiva menjalna obrestna mera zagotavlja samodejni korekcijski faktor. Nihanja menjalnih tečajev so nadomestila denarna neravnovesja v državi.
