Dolžnost podjetja je njegova sposobnost prevzema dodatnega dolga in servisiranja obstoječega dolga. Analiza zmogljivosti dolga pomaga organizacijam določiti, koliko dodatnih dolgov lahko izdajo, preden sproži zaskrbljenost posojilodajalcev in bonitetnih agencij. Rezultati analize se lahko razkrijejo zainteresiranim stranem v smislu razmerja kritja za servisiranje dolga - dohodek pred obrestmi in davki, deljen z odhodki za obresti - in za organizacije javnega sektorja, neto dolg na prebivalca - skupni dolg minus denarna sredstva, deljena s Prebivalstvo.
Pomembnost
Vladne agencije, kot so občine, ne morejo izdajati delnic za financiranje velikih projektov, kot so nove avtoceste. Pogosto morajo izdati dolgove za zbiranje sredstev. Podjetja v zasebnem sektorju imajo večjo prožnost, vendar jim dolžniško financiranje, zlasti v okolju z nizkimi obrestnimi merami, omogoča zbiranje sredstev, ne da bi opustili nadzor. Prekomerna zadolženost omejuje organizacijsko fleksibilnost pri sprejemanju proračunskih in naložbenih odločitev ter lahko vodi do znižanja bonitetnih ocen, kar običajno otežuje in drago zadolževanje.
Analiza
Profesor univerze Texas A&M John C. Groth v svojem članku o kapitalski strukturi QFinance uporablja izraze "dobro" in "slabo" dolžniško sposobnost za opredelitev ravni dolga podjetij. Podjetje z neizkoriščeno dobro zadolženostjo ima običajno razmerje med dolžniškim in lastniškim kapitalom - skupni dolg, deljen s celotnim kapitalom - manj kot 1, kar pomeni lažji dostop do sredstev. Kapaciteta slabega dolga omejuje fleksibilnost in za javna podjetja negativno vpliva na ceno delnice. Zmogljivost dolga je povezana z zmogljivostjo odplačevanja - za majhna podjetja, kot je družinska kmetija, to pomeni, da ima dovolj denarnega toka za plačila dolga. Finančni kazalniki so del te analize. Na primer, trenutni koeficient - kratkoročna sredstva, deljena s tekočimi obveznostmi - kaže, kako lahko podjetje hitro plača svoje trenutne račune: čim višje je razmerje, tem bolje. Razmerje pokritosti z dolgom, znano tudi kot razmerje med časom in obrestmi, odraža, kako lahko podjetje izplača svoje dolgove iz svojih zaslužkov. Višje kot je to razmerje, boljša je sposobnost podjetja za odplačevanje in sposobnost zadolževanja. Konzervativne in realistične projekcije denarnih tokov pomagajo podjetjem, da sprejmejo ustrezne strateške ukrepe za izboljšanje sedanjih in prihodnjih dolžniških zmogljivosti.
Strategije
Organizacije lahko uporabljajo več strategij za zagotavljanje optimalne dolžniške zmogljivosti. Na primer, podjetje, ki redno izplačuje dividende, lahko zmanjša izplačila dividend za povečanje zadržanega dobička in zmanjša razmerje med dolžniškim in lastniškim kapitalom. Podjetja lahko odprodajo del svojih sredstev ali izdajo delnice za plačilo dolga. V obdobju padajočih obrestnih mer lahko podjetja odkupijo svoj starejši višji obrestni dolg in refinanciranje po nižjih obrestnih merah. Operativni ukrepi, kot so konservativno načrtovanje denarnih tokov, kontrolni stroški in omejevanje zadolževanja, so drugi načini za zmanjšanje stroškov obresti in ohranjanje optimalne dolžniške zmogljivosti.
Premisleki
Groth predlaga, da bi morali vlagatelji paziti na vodstvo podjetja, ki dolg uporablja za uresničevanje lastnih interesov namesto interesov delničarjev. Na primer, poslovodstvo lahko družbo s prekomernim dolgom ojača, da bi bilanca stanja neprivlačna za potencialne kupce. V javnem sektorju bi bilo treba analizo zmogljivosti dolga uravnotežiti s cilji javne politike. Ukrepi, ki jih določajo volivci, se morajo na primer izvajati ne glede na stopnjo dolga.
