Ne glede na to, ali najemate denar ali posojate z vlaganjem v obveznice, sklade denarnega trga ali drugo zavarovanje z obrestmi, bo obrestna mera odražala prevladujoče tržne pogoje. Obrestne mere nihajo iz več razlogov. Glavni dejavnik, ki vpliva na obrestne mere, je inflacijska premija. Vedeti, kaj je inflacijska premija in kako vpliva na obrestne mere, vam bo pomagalo pri boljših naložbah in nakupih.
Identifikacija
Inflacija je vztrajno in postopno zvišanje cen blaga in storitev. Inflacijska premija je del prevladujočih obrestnih mer, ki izhajajo iz tega, da posojilodajalci kompenzirajo pričakovano inflacijo z zvišanjem nominalnih obrestnih mer na višje ravni. Ekonomisti in vlagatelji menijo, da so dejanske obrestne mere (brez upoštevanja inflacije) nominalna (navedena) obrestna mera, zmanjšana za inflacijsko premijo.
Funkcija
Primarna tržna sila, ki povzroča inflacijsko premijo, je pričakovanje inflacije. Ko je inflacija pomembna (kot je bila v različni meri po drugi svetovni vojni), posojilodajalci vedo, da bo denar, ki ga bodo vrnili, nižji. Povečujejo obrestne mere, da bi nadomestile pričakovano izgubo. K temu prispeva dejstvo, da so posojilojemalci, ki verjamejo, da se bodo cene zvišale, bolj pripravljeni plačati višje obrestne mere za nakup blaga in storitev na kredit prej, ne kasneje, ko bodo menili, da bodo cene višje.
Komponente
Obrestne mere imajo tri komponente. Prvi je varen donos. To je znesek obresti, ki jih posojilodajalci zaračunajo za uporabo svojega denarja, če ni tveganja, da ne bodo povrnjeni. Inflacijska premija se doda netvegani obrestni meri, da se izravnajo pričakovane izgube zaradi padca vrednosti denarja zaradi inflacije. Tretja komponenta je znesek, ki ga posojilodajalci zaračunajo za izravnavo kreditnih tveganj.
Učinki
Nemogoče je natančno izračunati inflacijsko premijo, saj je odvisna od pričakovanj o prihodnosti. Vendar je precej enostavno oceniti inflacijsko premijo. Običajno se to stori tako, da se začne s trenutno obrestno mero za ameriško zakladniško zavarovano vrednostno papirje (TIPS). TIPS praktično ne predstavlja tveganja in je zaščiten pred inflacijo, zato je njihova stopnja zelo podobna stopnji realnega tveganja. Zakladne menice imajo podobno nizko stopnjo tveganja, vendar niso zaščitene pred inflacijo. Da bi dobili oceno inflacijske premije, preprosto odštejte stopnjo TIIPS od stopnje T-Bill. Uporaba vrednostnih papirjev iste ročnosti (najpogosteje se uporabljajo 10-letni vrednostni papirji).
Pomembnost
Vlagatelj bo pridobil nekatere prednosti, če bo upošteval inflacijsko premijo. Če je inflacija visoka ali se pričakuje, da se bo znižala, poiščite dolgoročne vrednostne papirje s fiksno obrestno mero, ki bodo „zaklenili“ visoke tržne obrestne mere. Nasprotno pa, če pričakujete, da se bo inflacija dvignila, se boste želeli osredotočiti na vrednostne papirje s spremenljivo obrestno mero ali kratkoročne vrednostne papirje (če ste zadolženi, velja obratno). Vendar pa je napovedovanje stopenj inflacije težko, zlasti za dolgoročne naložbe. Večina finančnih analitikov pripisuje večji pomen komponenti kreditnega tveganja obrestnih mer kot primarno skrb.
