Medtem ko sta tako posojila kot obveznice nekakšna oblika zadolževanja, so njihove značilnosti in pravice imetnika različne. Poleg tega lahko velikost podjetja in njegova primerna kreditna sposobnost vplivata na to, katera oblika dolga bi lahko bila koristnejša ali za to mogoče. Nadaljnji premislek je predlagana uporaba iztržka. Na splošno so dolgoročna posojila pogosto "vezana" na določeno sredstvo ali namen, medtem ko bi lahko bili prihodki iz obveznic manj omejeni.
Term Loan Vs. Atributi obveznic
Terminska posojila po svoji zasnovi pogosto zahtevajo redno plačilo ali amortizacijo glavnice in obresti, pogosto mesečno ali četrtletno. Večina kreditnih zavarovanj je zavarovana z vrednostnimi sredstvi. Zavarovanje je lahko oprema, nepremičnine ali vozni park. V številnih primerih se amortizacija oblikuje tako, da se hitreje zmanjša dolg kot amortizacija / zmanjšanje vrednosti zavarovanja posojila. Nasprotno pa so obveznice dolgovi, ki v številnih primerih nimajo posebnih pravic do sredstev. Lastniki obveznic morajo dejansko stati za zavarovanimi upniki v primeru likvidacije. Mnoge obveznice imajo obresti, ki se plačujejo četrtletno ali polletno. Glavnica ne sme biti zapadla do zapadlosti ali dokler ne pride do predvidenega delnega odkupa obveznice.
Posojilojemalec: Začetni premisleki
V večini primerov mora biti potencialni posojilojemalec večji - imeti večje prihodke, potrebo po izposojanju ali obseg projekta -, da bi zaslužil uporabo obveznic v primerjavi z dolgoročnim posojilom. Večina obveznic je izdana z neko vrsto prodaje, kar pomeni, da se lastništvo dolga lahko spremeni iz enega imetnika v drugega prek neke vrste trga. Vsak zakoniti imetnik postane upnik izdajatelja. Stroški za ureditev in izvedbo izdaje obveznic so lahko veliko več kot le enostavni dokumenti o posojilih, zato mora biti obseg potrebe posojilojemalca in kreditna sposobnost večja. Nasprotno pa mora imeti podjetje, ki bo uporabilo dolgovi, dovolj sredstev za zavarovanje zajamčeno posojilo. Stroški se lahko vnaprej pripišejo v obliki cenilnih ali dokumentacijskih provizij, ki posojilodajalcu omogočajo, da oceni predlagano zastavljeno zavarovanje.
Časovna razporeditev in dokumentacija
Vprašanja časovnega razporeda in dokumentacije v zvezi s podaljšanjem roka posojila v primerjavi z izdajo obveznice so lahko precej različna. Tudi v velikih zneskih so posojila relativno hitro dokumentirana in financirana. Posojilodajalec bo ocenil zavarovanje, pregledal / odobril posojilo in dokumentiral kredit s pojasnilom, zastavnimi pravicami in zaključnim izkupičkom, ki ga je posredoval posojilojemalcu. Nasprotno pa izdaja obveznic zahteva skrbnost, tržne ocene, tržne predstavitve in javno ali zasebno prodajo izdaje obveznic. Ta obseg dejavnosti bi lahko zlahka zahteval dvakratni čas, kot je bil porabljen za dokumentiranje in financiranje trajnega posojila.
Povzetek: Odločitvena vprašanja
Podjetje, ki se lahko zadolži bodisi na podlagi izdaje posojila bodisi na podlagi izdaje obveznic, bo morda moralo upoštevati uporabo, namen in potrebo po zahtevanih sredstvih. Kar zadeva uporabo, amortizacijska narava terminskih dolgov pritiska na poslovodstvo, da takoj porabi sredstva ali pa jih ne izposodi, dokler niso načrti zelo podrobni. Prihodki od obveznic morda ne nosijo te stigme. Namen načrtovanih izdatkov lahko daje prednost obveznicam, če ima financirana dejavnost ali projekt večstopenjsko izvedbo ali če zavarovanje ni na voljo. Nazadnje, zaznana takojšnja potreba lahko daje prednost dolgu, če je potrebno hitro ukrepanje s strani posojilojemalca, kot je primerna določitev cene potrebne opreme ali razpoložljivih sredstev.
