Razredčeni čisti dobiček na delnico družbe je ključno finančno orodje za analitike in vlagatelje. Gre za bolj realističen izračun pravega EPS podjetja in je bolj koristen pri določanju vrednotenja njegove cene delnice. Če pogledamo samo osnovni dobiček podjetja, lahko to pripelje do zavajajočega vtisa o vrednosti delniške cene podjetja.
Kaj je razredčen EPS?
Podjetja redno poročajo o svojih neto prihodkih in osnovnem dobičku na delnico v svojih izkazih poslovnega izida. Ta osnovni dobiček iz dobička je enostaven izračun, ki se izračuna tako, da se skupni neto dohodek razdeli na število navadnih delnic. Vendar pa je osnovni EPS lahko zavajajoč zaradi sestave dolžniških instrumentov družbe in načrtov za spodbujanje zaposlenih.
Podjetja za financiranje svojega poslovanja uporabljajo različne dolžniške instrumente in različne razrede delnic. Nekateri od teh finančnih instrumentov so zamenljivi vrednostni papirji, ki jih je mogoče pod določenimi pogoji pretvoriti v delnice navadnih delnic. Namen izračuna popravljene vrednosti EPS je najti možne učinke teh zamenljivih vrednostnih papirjev na osnovni EPS.
Popravljeni dobiček je finančna formula, ki se uporablja za oceno kakovosti dobička na delnico družbe, če so bili izvršeni vsi njeni zamenljivi vrednostni papirji. Primeri zamenljivih vrednostnih papirjev so delniške opcije, zamenljive prednostne delnice, nakupni boni in zamenljive zadolžnice.
Kako se izračuna razredčena EPS?
Razredčeni dobiček družbe EPS se izračuna tako, da se upošteva skupni čisti dobiček, odšteje prednostne dividende in se deli s tehtanim povprečnim številom popolnoma razredčenih odprtih navadnih delnic.
Formula je naslednja:
Popravljeni EPS = (čisti dobiček - prednostne dividende) / (tehtano povprečno število delnic, uveljavljajočih se + konverzije vseh) denar opcije, garancije + vse druge zamenljive vrednostne papirje)
Denar pomeni, da je stavna cena opcije pod trenutno tržno ceno. Zamenljivi vrednostni papirji, ki so v denarju, lahko potencialno zmanjšajo dobiček na delnico, če se preračunajo. Vrednostni papirji, ki niso v denarju, se štejejo za protipravno škodljive, ker ne bi bili pretvorjeni in zato ne bi vplivali na število navadnih delnic.
Kakšna je razlika med osnovnim in razredčenim EPS?
Če ima družba v svoji strukturi dolga zamenljive vrednostne papirje, bo popravljeni EPS vedno manjši od njegovega osnovnega EPS. Pomembna razlika med osnovnimi delnicami družbe EPS in njenim zmanjšanim EPS pomeni, da ima družba številne vrednostne papirje, ki jih je mogoče pretvoriti v delnice navadnih delnic.
Primer
Razmislite o podjetju, ki je imelo neto dohodek v višini 200.000 $ in je imelo 40.000 delnic izrednih navadnih delnic. Njegov osnovni dobiček bi znašal 5,00 USD na delnico: EPS = 200.000 $ / 40.000
Recimo, da je imela ta družba zamenljivo vrednostno papirje, ki bi lahko, če bi bilo spremenjeno, povzročilo ustvarjanje dodatnih 5000 delnic navadnih delnic. Razredčeni EPS bi znašal 4,44 $: 200.000 $ / 45.000
Kakšen je pomen razredčenega EPS?
Razlog za izračun popravljene vrednosti EPS je v tem, da bi osnovni dobiček na delnico lahko napačno prikazal dejanski čisti dobiček na delnico, ki bi ga lahko dobil skupni delničar, če bi se pretvorili vsi popravljalni vrednostni papirji.
Razredčeni EPS vpliva na razmerje med ceno podjetja in dobičkom in druge metrike, ki se uporabljajo za določitev vrednosti za podjetje. Na primer, uporabite razmerje P / E 15-krat na osnovno EPS in razredčeno EPS iz zgornjega primera.
Z uporabo osnovnega EPS-a bi se predvidela cena delnice 75 $: 5,00 USD X 15 = 75 USD
Razredčeni dobiček na delnico povzroči ceno delnice v višini 67 $: 4,44 $ 15 = 67 $
Razlika med tema dvema cenama delnic lahko vpliva na odločitve vlagateljev o nakupu in prodaji in sposobnost vodstva, da zbere več zunanjega kapitala.
Izračunavanje popravljene vrednosti EPS v podjetju je pomembna naloga za določitev dejanskega dohodka podjetja. Znesek in morebitno redčenje zamenljivih vrednostnih papirjev je treba šteti za realno vrednotenje zalog družbe.
