V poznih devetdesetih in zgodnjih letih 20. stoletja so investitorji povzročili vrsto škandalov zaradi nezaupanja v trgovinske prakse vzajemnih skladov. Leta 2004 je Komisija za vrednostne papirje in borzo vzpostavila sklop pravil za upravljavce vzajemnih skladov. Ta pravila vključujejo preverjanje, ali sta obe stranki v trgovanju upoštevali predpise o vrednostnih papirjih pred in po končanem trgovanju. Glavni nadzornik skladnosti nadzoruje vprašanja, povezana s skladnostjo pred trgovanjem in po njej.
Funkcije skladnosti pred trgovanjem
Investicijski svetovalec opravi testiranje pred trgovanjem, da bi zagotovil, da se trgovina sreča z zveznimi zakoni o vrednostnih papirjih. Preizkusiti mora tudi, ali bo trgovina skladna z naložbenimi politikami sklada, vključno z omejitvami naložbenih omejitev in zahtevami po razkritju sredstev. Svetovalci, ki delajo z velikimi investicijskimi skladi, pogosto uporabljajo programsko opremo za upravljanje trgovinskega naročila, da preverijo, ali trgovina izpolnjuje te posebne zahteve. Ti programski paketi lahko obvestijo trgovce, če njihova trgovina krši, in dajo "zadržana" naročila na potencialne posle.
Proces skladnosti pred trgovanjem
Preverjanje skladnosti pred trgovanjem omogoča upravljavcem vzajemnih skladov, da se izognejo poslovam, ki bi lahko škodovali zmožnostim sklada. Osebje za skladnost, ki ga vodi glavni nadzornik za skladnost, vzpostavlja sklop pravil, ki temeljijo na zveznih predpisih o vrednostnih papirjih in notranjih politikah sklada. Osebje za skladnost vnese ta pravila v programsko opremo za skladnost. Upravljavci skladov in trgovci uporabljajo programsko opremo za preverjanje kršitev pravil. Preverjanje skladnosti pred trgovanjem na primer lahko ugotovi, ali bo trgovina potisnila sklad izven svojih notranjih omejitev za naložbe v določeno podjetje ali industrijo.
Funkcije skladnosti po trgovanju
Tudi če trgovina opravi postopek skladnosti pred trgovanjem, morajo trgovci opraviti preverjanje skladnosti po trgovanju. Upravljavci skladov in glavni nadzorniki skladnosti izvajajo redne preglede skladnosti po trgovanju. Nadzornik za skladnost pripravi kontrolni seznam meril, ki jih morajo sprejeti prejšnji posli, vključno z vladnimi predpisi in zahtevami glede skladov. Skupina za skladnost lahko nato pregleda te posle s kontrolnim seznamom. Skupina ta pregled izvede ročno, če ima sklada zelo malo poslov ali programskih orodij, če sklad izvaja številne posle med preverjanji skladnosti.
Primeri skladnosti po trgovanju
Upravljavci skladov lahko ugotovijo, da so bili posli, sklenjeni med trgovalnim dnevom, izpolnjeni z vsemi standardi predhodne skladnosti, vendar ob koncu obdobja trgovanja niso izpolnjevali istih pravil. Na primer, sklad obljublja v svojem prospektu, da bo vlagal 15 odstotkov v sektor medicinske tehnologije. Trgovec naredi trgovino za zalogo medicinske tehnologije, ki je v trgovalnem dnevu poletela v nebo. Visoka vrednost delnice postavlja naložbe v medicinsko tehnologijo sklada nad mejo 15 odstotkov. Upravljavec sklada mora odobriti trgovanje, da proda presežne zaloge in sklad vrne v sklad.
