Analiza tržnih večkratnikov je metoda finančnega modeliranja za določanje vrednosti sredstev ali podjetja. Tržna multiple analiza se imenuje tudi analiza neposredne primerjave ali primerljiva analiza podjetij. Kot alternativni pristop k vrednotenju diskontiranih denarnih tokov analiza tržnih multiplik uporablja primerljiva podjetja za izdelavo cenitev.
Identifikacija
Analiza tržnih multiplik lahko primerja podjetja, ki temeljijo na velikosti, panožni klasifikaciji, finančnih razmerjih, kupcih, rasti, finančnem vzvodu in tehnologiji. Večja zanesljivost in močnejša finančna analiza sta pridobljeni, kadar so primerjalna podjetja zelo podobna. Običajno finančni analitik določi, kateri dejavniki primerjave so najpomembnejši, in najde podjetja, ki so podobna glede na te dejavnike. Na primer, analitik se lahko odloči, da bo novo podjetje, ki ustvarja programsko opremo za internet, najbolje primerjati z drugimi internetnimi podjetji ali proti podjetjem programske opreme. Za velike korporacije z več področji ali skupinami se lahko na posameznih enotah v podjetju izvede analiza tržnih multiplik.
Velikost
Analiza tržnih multiplov se lahko izvede proti toliko različnim podjetjem, kot je potrebno za pridobitev zanesljivega vrednotenja. Za splošno referenčno perspektivo je mogoče izvesti eno samo analizo podjetja. Za bolj kritično analizo in visoko stopnjo natančnosti je treba opraviti analizo tržnih multiplik z velikim številom družb znotraj iste industrije.
Koraki
Analiza tržnih množic zahteva primerjavo vsakega podjetja in izračun primarnih razmerij primerjave. Standardni finančni kazalniki vključujejo količnike likvidnosti, količino prihodkov od premoženja, količnike finančnega vzvoda, količnike dobičkonosnosti in količnike dividendne politike. Izvede se povprečje primerjalnih razmerij, rezultat pa je ocenjena vrednost. Na podlagi dobljene vrednosti analitik naredi oceno vrednosti na podlagi nefinančnih kazalnikov in lahko ustrezno prilagodi. Na primer, če analitik ve, da je podjetje pred kratkim izvedlo veliko pridobitev, ki je začasno ovirala finančne rezultate, lahko analizo prilagodi.
Koristi
Analize tržnih multiplov so enostavne za razumevanje, uporabo in uporabo, ker ni potrebe po projektiranju denarnih tokov. Informacije je tudi enostavno pridobiti iz objavljenih poročil javnih delniških družb, kot so 10-K oddaj ali letna poročila. Analiza tržnih multiplik je pogosto uporabljeno orodje na področjih pravnega in investicijskega bančništva.
Opozorila
Težko je najti primerljiva podjetja, ki bi se lahko primerjala z analizo podjetja. Brez primerljivega podjetja so lahko rezultati nezanesljivi in lahko vodijo do številnih vrednotenj. Analiza tržnih multiplik izključuje tudi časovno vrednost denarja in stroške kapitala iz vrednotenja podjetja. Analiza tržnih večkratnikov na primer izključuje finančne stroške in obresti.
Premisleki
Analiza tržnih multiplik je dobro orodje, kadar alternativna metoda vrednotenja ni primerna zaradi kratkega trajanja podjetja ali hitre rasti. Primerjalne podatke je treba vzeti iz istega obdobja vsake družbe, da se izključijo zunanja sezonska ali finančna nihanja na finančnih trgih.
