Ko vlada ali korporacija želi zbrati denar, pogosto izdajajo obveznice. Obveznice so v bistvu vrsta posojila. Ko kupite obveznico, posojate denar organizaciji, ki jo je izdala. V zameno vam izdajatelj vsako leto plača obresti in nato ob zapadlosti obveznice povrne znesek posojila. Podobno kot zaloge se obveznice kupujejo in prodajajo prek trgov obveznic. Običajno se prodajajo v višini 1.000 $.
Nasveti
-
Trg obveznic je finančni trg, kjer se obveznice kupujejo in prodajajo. Za razliko od borznega trga ni centralnih borz, kot sta NASDAQ ali New York Stock Exchange.
Primarni in sekundarni trgi obveznic
Trgi obveznic so običajno razdeljeni na dva tipa. Primarni trg obveznic uporabljajo podjetja, ko izdajajo obveznice. Družba ponavadi ponuja obveznice preko investicijske banke, ki najde kupce, proda obveznice in zasluži provizijo za vsako prodajo.
Ko je obveznica prodana, jo lahko vsak, ki jo je kupil, ponovno proda na sekundarnem trgu obveznic. Tu se trguje z večino obveznic in večina investitorjev kupuje svoje obveznice. Finančne institucije pogosto kupujejo obveznice na primarnem trgu in jih nato prodajajo na sekundarnem trgu obveznic. Obveznice, ki se prodajajo na sekundarnem trgu, so na splošno dražje, ker tisti, ki jih prodajajo, želijo ustvariti dobiček, posredniki, ki ravnajo s posli, pa zaračunavajo transakcijske stroške, ki presegajo stroške obveznice.
Pogoji, ki jih morate vedeti pri nakupu obveznic
Pred vlaganjem v obveznice morate vedeti več izrazov:
- Cena, ki jo plačate za obveznico, se imenuje nominalna vrednost ali nominalna vrednost.
- Plačane obresti se imenujejo kupon.
- Če kupite obveznico za svojo nominalno vrednost, je bila prodana po par.
- Če za obveznico plačate več, kot je nominalna vrednost, je bila ta prodana s premijo.
- Če plačate manj od nominalne vrednosti obveznice, je bila ta prodana s popustom.
- Stopnja donosa, ki ga dobite za vsak dolar, vložen v obveznico, se imenuje stopnja donosa. Preden kupite obveznico, morate upoštevati dve stopnji donosa.
- Donos na stopnjo zapadlosti je znesek, ki ga boste ustvarili ob zapadlosti obveznice, vključno z razliko med zneskom, ki ste ga plačali za obveznico, in njeno zapadlostjo.
- Donos na klicno stopnjo je tisto, kar boste naredili, če bo izdajatelj poklical obveznico, preden zori.
Kaj so tri glavne vrste obveznic?
Vse obveznice so izdane iz enega od dveh razlogov: zbrati denar za posebne projekte ali zbrati denar za vsakodnevno poslovanje. Na primer, če se želi podjetje razširiti na nove trge in zgraditi novo tovarno, lahko podjetje izda obveznice. Če bolnišnica potrebuje novo krilo, lahko lokalna vlada izda to obveznico.
Tri glavne vrste obveznic so državne obveznice, občinske obveznice in podjetniške obveznice.
Če iščete naložbe z nizkim tveganjem, bi morale državne blagajne ZDA privlačiti, saj jih izdaja in podpira vlada ZDA. Zakladnica ZDA ponuja obveznice, menice in zakladne menice. Zakladne menice ali zakladne menice zapadejo v 12 mesecih ali manj in so kupljene z diskontom od njihove nominalne vrednosti. Zakladne obveznice in menice plačujejo fiksno obrestno mero vsakih šest mesecev, dokler ne zapadejo. Zakladne menice zapadejo v plačilo od enega do deset let, obveznice pa za obdobja, daljša od 10 let. Oba sta kupljena za približno svojo nominalno vrednost. Zakladne obveznice, kot tudi druge ameriške zakladne naložbe, so oproščene davkov države.
Občinske obveznice izdajajo lokalne oblasti in lokalni javni organi, kot so mesta, mesta in šolski odbori. Denar se lahko uporabi za projekte, kot so projekti javnih del, šole ali financiranje bolnišnic. Obresti od teh obveznic so oproščene zveznega davka in so pogosto izvzete iz državnega davka. Vendar, če prodajate občinsko obveznico, so vsi kapitalski dobički, ki jih zaslužite od te prodaje, obdavčeni.
Korporativne obveznice izdajo družbe, ki želijo zbrati denar. So večje tveganje od tistih, ki jih izdaja vlada. Obveznice se lahko izdajajo za obdobje enega leta ali več. Pogosto vam ponujajo višje obrestne mere, vendar pa se obresti obdavčijo. V večini primerov so ponujene po 1000 dolarjev in zrele od enega do 30 let. Ko kupite delnice, ste lastnik dela podjetja, pa to ne velja za obveznice. Nekatere podjetniške obveznice so lahko tvegane, odvisno od družbe, ki jih izda. Storitve, kot sta Standard & Poor in Moody's Investors Service, zagotavljajo vlagateljem bonitetne ocene za korporacije in obveznice, ki jih izdajajo. Obveznice z dobro oceno se imenujejo naložbeni razred. Obveznice z nižjo bonitetno oceno so bolj tvegane naložbe.
Kako zaslužite z obveznicami?
Obstajajo trije načini, kako lahko zaslužite z obveznico. Eden od načinov je nakup obveznice in nato zbiranje letne obresti, dokler obveznica ne zapade v plačilo. Drugi način je prodati obveznico za več, kot ste jo plačali. Tretji način je, da kupite obveznico za manj, kot vam bo plačala, ko bo zorela.
Glavna sestavina vrednosti obveznice je kuponska obrestna mera - obrestna mera, ki jo plačate na obveznico. Kuponska obrestna mera je običajno izražena v odstotkih. Na primer, na obveznici z nominalno vrednostjo 1.000 $, 4-odstotni kupon pomeni, da boste dobili vsako leto 40 $ obresti.
Obrestne mere nihajo in nikakor ne moremo biti prepričani, ali bodo cene, ki jih boste dobili danes, boljše ali slabše od tistih, ki bi jih lahko dobili naslednje leto. Za obvladovanje tveganja in nagrajevanja veliko vlagateljev uporablja strategijo, imenovano laddering pri nakupu obveznic. Namesto nakupa obveznic, ki bodo vse zrele hkrati, bodo kupile obveznice, ki bodo zorele v različnih letih. Na primer, če se nameravate upokojiti v 20 letih, lahko kupite obveznice, ki bodo zapadle v plačilo od 10 do 20 let ali kupite 10-letne obveznice vsako leto v naslednjih 10 letih.
Da bi dodatno povečali tveganje, lahko kombinirate lestevanje s strategijo prevračanja. Ker vsako obveznico vsako leto zapade, lahko vlagate v novo 10-letno obveznico, tako da imate obveznice, ki zapadejo vsako leto. Če se obrestne mere dvignejo, boste imeli priložnost kupiti novo obveznico tistega leta. Če se obrestne mere znižajo, potem bi vsaj vi lahko izkoristili višje obrestne mere z obveznicami, ki ste jih kupili lani.
Kako kupujete obveznice?
Če želite kupiti obveznice, ki jih je izdala državna blagajna ZDA, jih lahko kupite neposredno od vlade na spletni strani TreasuryDirect.com. Ko ustvarite račun, lahko kupite zakladne menice, bankovce in obveznice varčevanja.
Za večino drugih obveznic je edini način za investitorja, da jih lahko kupi neposredno, posredovanje preko borznega posrednika, bodisi preko vaše banke ali z vrednostnimi papirji. Tako kot borzni posredniki tudi borzni posredniki raziskujejo različne obveznice, ki so na voljo, in vam ponavadi omogočijo vpogled v trg in vam bodo pomagali pri odločanju, katere obveznice so za vas primerne.
Tretji način nakupa obveznic je prek obvezniškega sklada. To je vrsta vzajemnega sklada, kjer upravljavci skladov kupujejo široko paleto obveznic namesto zalog. Številni vzajemni skladi, kot so uravnoteženi skladi, imajo poleg zalog tudi odstotek obveznic.
So obveznice varnejše od zalog?
Obveznice se pogosto opisujejo kot varnejše od zalog, vendar imajo obe prednosti in slabosti. Če na primer kupite obveznice, ki jih je izdala državna blagajna ZDA, je veliko manj verjetno, da boste izgubili naložbo v primerjavi z nakupom delnic v novem podjetju za zagon. Toda obveznice prihajajo s tveganji, ki jih morate v celoti razumeti pred vlaganjem.
Obrestno tveganje: Če se obrestne mere dvignejo, se vrednost obveznice, ki je bila izdana pred povečanjem, zmanjša, kar pomeni, da je veliko težje prodati brez izgube denarja. Po drugi strani, če se obrestne mere znižajo, se lahko vrednost obveznice poveča in jo je lažje prodati.
Tveganje inflacije: Ker so obveznice dolgoročne naložbe in so obrestne mere fiksne, ko jih kupite, vedno obstaja tveganje, da bi povečanje inflacije lahko izničilo vašo naložbo. Na primer, če bi kupili obveznico s 3-odstotno obrestno mero in inflacijo povečali na odstotke, bi vaša naložba izgubila denar, ker bi se vrednost vsakega zasluženega dolarja zmanjšala za 2 odstotka. Dlje ko imate obveznico, bolj ste nagnjeni k tveganju inflacije.
Nevarnost klica: Izdajatelji podjetniških in občinskih obveznic imajo pravico, da prekličejo obveznico, preden je zapadla. Ko se to zgodi, vam bo izdajatelj plačal nominalno vrednost obveznice, ki je lahko nižja od tržne cene obveznice.
Kreditno tveganje: Če ima izdajatelj obveznic finančne težave, ti morda ne more pravočasno plačati obresti obveznice ali pa sploh ne more plačati obresti. Če podjetje propade, bodo imetniki obveznic izplačani pred delničarji, vendar to ne zagotavlja, da boste dobili nazaj.
Likvidnostno tveganje: Težje je prodajati obveznice, kot je prodaja zalog. Kot take jih je običajno treba obravnavati kot dolgoročne naložbe.
Ali so obveznice, oproščene davkov, najboljše?
Medtem ko lahko državne obveznice in občinske obveznice vlagateljem nudijo pomembne davčne ugodnosti, to ne pomeni vedno, da so najboljše naložbe. Pred nakupom obveznic je dobro, če primerjate njegov donos z drugimi naložbami, tako da preučite njihove obdavčljive ekvivalentne stopnje. Če želite to narediti, delite neobdavčeno stopnjo, ki jo dobite na obveznico, za 1 minus vaš zvezni davčni razred. Na primer, če je vaš davčni razred 30 odstotkov, obveznica pa vam daje obrestno mero brez davka v višini 5 odstotkov, vam bo obveznica dala enakovredno stopnjo 7,1 odstotka.
Obrestna mera / (1 - davčni razred) = ekvivalent obdavčitve
0.05 / (1-0.30) = 0.71
Kaj so neželene obveznice?
Tako kot podjetja kot tudi potrošniki imajo obveznice bonitetne ocene. Obveznica z visoko boniteto se imenuje obveznica naložbenega razreda, kar pomeni, da je verjetno, da bo izdajatelj zanjo zamudil. Obveznica z nizko boniteto se imenuje obveznica nizke stopnje. Običajno jih izdajajo nova podjetja in podjetja, ki verjetno ne bodo sposobna poravnati svojih obveznic. Tisti z zelo nizkimi bonitetnimi ocenami se imenujejo junk bonds. To so zelo špekulativne narave zaradi verjetnosti, da bo podjetje zamudilo obveznice.
Obveznice so ocenjene s sistemom, ki se začne z AAA, kar pomeni, da obveznica ni verjetna za neplačilo. Najnižja ocena je D, kar pomeni, da obstaja velika verjetnost, da bo obveznica neplačana. Vsaka obveznica z bonitetno oceno BB ali nižjo se lahko imenuje junk bond.
Neželene obveznice pogosto ponujajo zelo visoke obrestne mere v primerjavi z drugimi obveznicami, da bi bile privlačnejše za vlagatelje. Posledično lahko kupite veliko denarja za nakup junk obveznic ali pa izgubite veliko denarja.
