Obveznosti in potrebe zavarovalnic
Zavarovalnice zagotavljajo takojšnjo pomoč za številne nizke verjetnosti, vendar obžalovanja vredne dogodke. Tako je naložbena strategija razvita tako, da se finančna donosnost čim bolj poveča glede na neenakomerne denarne potrebe.
Ta strategija ima dva dela. Prvi del je kopičenje rezerv ali letnih pristojbin vseh naročnikov, ki so shranjeni ali rezervirani za pričakovani, vendar neznani datum izplačila. Faza akumulacije je različna za različne zavarovalnice. Poleg tega obstaja del zaslužka, ki izhaja iz terjatev, ki niso bile odobrene ali nikoli dejansko zahtevane. Na primer, življenjske zavarovalnice plačujejo zaslužke zaradi smrti, ki so veliko bolj predvidljive kot plačila za zavarovanje orkana, zato zvišanje cen premij ni zelo nenavadno. Postopek je enak za vse zavarovalnice.
Naložbena politika maksimira strategijo zavarovalnice
Postavlja se vprašanje, kako zavarovalnice upravljajo z denarnim tokom, kot se akumulira, tako da zavarovalnica ustvarja denar, ki presega svoje stalne stroške. Odgovor je "float" ali zmožnost vlaganja izkupičkov na podlagi davka, medtem ko se akumulira. Z davčnega vidika je pomembno, da se spomnimo, da dohodki, ki izhajajo iz sredstev v rezervi, niso obdavčljivi, dokler se zahtevek ne plača. Zavarovalnice v tem času v celoti izkoristijo neobdavčene reinvesticije dohodka.
Življenjske zavarovalnice vlagajo skupaj s pričakovanim profilom svojih denarnih potreb. To pomeni, da zavarovalnice ohranijo relativno majhno denarno komponento, ki zadostuje za poravnavo terjatev. Preostanek denarja se vlaga v obveznice z dovolj visokimi donosi, da pokrijejo stroške in prihodnje denarne potrebe. To onemogoča nižje donosne obveznice, kot so ameriški lastniški vrednostni papirji v korist višjih donosnih podjetniških obveznic in zasebnih naložb. Poleg tega je precejšen del prihodkov vložen v kapitalske naložbe v zgodnji fazi, zlasti v prednostne delnice, kjer obstaja možnost povečanja vrednosti kapitala poleg rednih prihodkov. Strategija je torej vedno imeti zadosten dohodek za plačilo terjatev, preostali del pa je vložen, da bi povečal skupni donos.
Stroški premij so delno funkcija stopnje reinvestiranja
Pomembno vprašanje, ki ga je treba razumeti, je, da so stroški politike za posameznika neposredno vezani na pričakovano plačilo zavarovancu. Politika življenjskega zavarovanja ima veliko več časa za reinvestiranje dohodka kot za orkansko politiko. Tako mora večji del vračila za izgubo izhajati iz premij, plačanih zavarovalnici. Za načrte za zdravstvene storitve je obdobje ponovnega vlaganja zelo kratko in float je majhen del plačanega povračila.
