Ko gre za donosnost naložb, večja je številka, bolj donosna je bila vaša naložba. Najboljši način za ocenjevanje projekta ali naložbe, da se lahko odločite, ali ga boste sprejeli ali zavrnili, je z notranjo stopnjo donosa. V žargonu naložb, IRR je obrestna mera, zaradi katere je neto sedanja vrednost enaka nič. To potrebuje nekaj pojasnjevanja, saj morate najprej razumeti koncepte sedanje vrednosti in neto sedanje vrednosti ali idejo, da je denar zdaj bolj dragocen kot kasneje.
Vložki in izhodi sedanje vrednosti
Predstavljajte si, da imate trenutno 1000 dolarjev v žepu. Lahko greš v trgovino in razstrelješ denar na pripomočke, ali pa lahko uporabiš denar za več denarja: naloži ga v poslovni projekt, kupiš nekaj inventarja za kasnejšo prodajo po višji ceni ali pa preprosto položiš denar v banko zaslužijo obresti.
Predstavljajte si, da bi vam lahko naložba zagotovila 10-odstotno donosnost vašega denarja. 1000 dolarjev, ki jih imate danes, bodo vredni 1.100 dolarjev v 12 mesecih, ker so zaslužili 1000 $ 10 odstotkov ali 100 $. V 24 mesecih boste imeli 1.210 $ zaradi obrestnih obresti.
Tukaj pravimo, da je danes 1000 $ vredno popolnoma enako 1.100 $ naslednje leto, in oba zneska sta vredno popolnoma enako kot 1210 dolarjev v dveh letih, ko je 10-odstotna obrestna mera. Če enačbo obrnete nazaj, je $ 1.100 naslednje leto vredno samo 1.000 $. Pri vlaganju žargona je v prihodnjem letu 1.100 $ sedanja vrednost 1.000 $.
Od prihodnosti nazaj do zdaj
Običajno, ko govorimo o sedanji vrednosti, izračun izvajamo nazaj. To je zato, ker nas zanima, kaj je vredno denarja v prihodnosti.
Recimo, da poslovni partner obljublja, da vam bo prihodnje leto plačal 1000 dolarjev. Kakšna je sedanja vrednost? Če želite obrniti izračun tako, da boste prihodnje plačilo vzeli za eno leto, znesek dolarja razdelite na 1,10. $ 1,000 prihodnje leto je vredno 1.000 $ / 1.10, ali 909.09 $ danes.
Če ste dobili denar v treh letih, bi trikrat delili število za 1.10:
$ 1,000 / 1,10.10 1,10.10 1,10 = 751,31 $ (na najbližji cent).
To pomeni, da je vredno 751,31 $ v žepu danes vredno enako kot 1000 $ v žepu v treh letih.
Sedanja vrednost z eksponati
Čeprav je trenutna vrednost preprosta za izvedbo, postane precej okorna, ko se več let projicirate naprej ali delate nazaj. Tukaj je bolje uporabiti eksponente ali kolikokrat uporabiti številko v množenju.
Na primer, namesto izračuna $ 1,000 / 1.10.10 1.10.10 1.10, da bi v treh letih dali sedanjo vrednost 1.000 $, lahko izračunamo, da je izračun $ 1,000 1.103= $751.31.
Pravzaprav smo pravkar ustvarili formulo za sedanjo vrednost (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Kje:
- FV je prihodnja vrednost
- r je obrestna mera, izražena kot decimalka (0,10, ne 10 odstotkov)
- n je število let
Z uporabo te formule za izračun PV v višini 1.000 $ v treh letih dobite:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1.000 USD / (1 + 0.10)3
PV = 1.000 USD / 1.103
PV = 751,31 USD
Vplačila in izidi čiste sedanje vrednosti
Doslej smo izdelali sedanjo vrednost denarja z 10-odstotno stopnjo donosa. Kaj pa čista sedanja vrednost denarja? Na splošno, ko investirate, imate denar (denar, ki ga porabite, vlagate ali deponirate) in denar, ki prihaja (obresti, dividende in druge donose). Ko pride več, kot gre ven, podjetje ustvarja dobiček.
Da bi dobili neto sedanjo vrednost naložbe, preprosto dodate tisto, kar pride, in odštejte, kaj gre ven. Vendar pa je treba prihodnje vrednosti vrniti k današnjim vrednotam, ki jih je treba upoštevati časovna vrednost denarja. Časovna vrednost denarja je koncept, da je denar v žepu danes (sedanja vrednost) vreden več kot enak znesek v prihodnosti zaradi potenciala zaslužka.
Torej, to, kar dejansko počnete tukaj, je, da določite sedanjo vrednost vsakega pologa in potrdila, nato pa jih dodate ali odštejete, da dobite neto sedanjo vrednost.
Primer neto sedanje vrednosti
Recimo, da poslovni partner zdaj potrebuje posojilo v višini 1000 dolarjev in vam bo letno vrnil 1.250 dolarjev. Imate denar in trenutno zasluži 10-odstotni delež v potrdilu o vlogi. Ali je posojilo dobra naložba, če lahko dobite 10 odstotkov drugje?
"Denar ven" tukaj je 1000 $. Ker si sedaj posojilo, PV znaša 1.000 $. "Denar v" je 1.250 $, vendar ga ne boste prejeli do naslednjega leta, zato morate najprej izdelati PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.250 / (1 + 0.10)1
PV = $ 1.250 / 1.10
PV = 1,136.36 $
Neto sedanja vrednost je tukaj 1.136,36 $ minus 1.000 $ ali 136,36 $. Z 10-odstotnim deležem ali diskontna stopnja, posojilo ima NPV 136,36 $. Z drugimi besedami, to je 136,36 $ bolje kot 10-odstotni depozit v banki v današnjem denarju.
Igranje s številkami
Upajmo, da lahko vidite, da je pozitivna NPV dobra (delate denar), negativna NPV pa je slaba (izgubljate denar). Poleg tega lahko diskontna stopnja, ki jo uporabljate, spremeni situacijo - in včasih precej dramatično.
Poskusimo enako naložbo v posojilo, vendar rečemo, da potrebujemo 15-odstotni donos.
Denar je še vedno $ 1000 PV. Tokrat pa je denar v naslednjem izračunu:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1,250 USD / (1 + 0,15)1
PV = $ 1.250 / 1.15
PV = 1 086,96 $
Torej, pri 15-odstotni obresti, je ista naložba vredna samo 86,96 $. Na splošno boste ugotovili, da je nižja obrestna mera, lažje je dobiti dostojno NPV. Visoke obrestne mere so težko doseči. Ko se zdi, da je stopnja prelepa, da bi bila resnična, vaša NPV morda ne izgleda tako dobro.
Kaj je pomembnost?
Neto sedanja vrednost je matematični način ugotavljanja današnji ekvivalent donosa, ki ga boste prejeli na prihodnji datum, ali je ta datum 12, 36 ali 120 mesecev v prihodnosti. Njegova glavna prednost je, da vam pomaga določiti specifično obrestno mero kot merilo za primerjavo vaših projektov in naložb.
Recimo, na primer, da vaše podjetje razmišlja o dveh projektih. Projekt A bo stala 100.000 dolarjev in pričakuje, da bo ustvarjal prihodke v višini 2000 dolarjev na mesec pet let. Projekt B bo stane več - 250.000 dolarjev - vendar se pričakuje, da bo donos znašal 4000 dolarjev na mesec 10 let. Kateri projekt naj podjetje zasleduje?
Predvidevajmo, da želi družba doseči 10 odstotkov minimalnega sprejemljivega odstotka donosa, ki ga mora projekt zaslužiti, da bi bil vreden. Pri tej stopnji bo projekt A vrnil NPV za minus 9.021,12 USD. Z drugimi besedami, podjetje bi izgubilo denar. Projekt B, na drugi strani pa ima NPV $44,939.22. Ob predpostavki, da sta oba projekta podobna tveganja, mora podjetje zeleno osvetliti projekt B.
Če primerjamo projekte po NPV, je ključnega pomena, da za vsako uporabimo isto obrestno mero, ali pa ne primerjamo jabolk z jabolki in vaši izračuni bodo imeli malo praktične vrednosti. Lahko uporabite spletni kalkulator NPV za hitro izvajanje izračunov pri različnih obrestnih ali diskontnih stopnjah.
Vložki in izhodi notranje stopnje donosa
The obrestna mera, zaradi katere je NPV nič se imenuje notranja stopnja donosa.
Izračun IRR je zaželen, ker vam omogoča, da na prvi pogled vidite stopnjo donosa, ki jo lahko pričakujete od določene naložbe, tudi če donos ne bo pristal na vašem računu več let. To vam omogoča primerjavo projekta ali naložbe z drugo, ki ste jo morda naredili, ali proti povprečni stopnji donosa v industriji.
Če na primer vaše naložbe v delnice dosežejo 14-odstotno IRR, in delniški trg v povprečju doseže le 10-odstotni donos v istem obdobju, ste jasno naredili nekaj dobrih naložbenih odločitev. Morda boste želeli preusmeriti več denarja v ta delniški portfelj, ker ste uspešnejši od običajnih meril.
Kako izračunate IRR?
Če želite IRR ročno izračunati brez uporabe programske opreme ali zapletene formule IRR, morate uporabiti metodo poskusov in napak. Kot že ime pove, boste ugibali stopnjo donosa, ki bo dala vrednost nič, preverite jo tako, da izračunate s hitrostjo, ki ste jo ugibali, in nato prilagodite odstotek navzgor ali navzdol, dokler ne pridete čim bližje. na nič, kot si lahko.
To ni znanstveno, vendar je učinkovito in običajno lahko najdete IRR po nekaj poskusih.
Primer preskušanja IRR in metode napak
Recimo, da imate priložnost vložiti 5000 evrov za tri leta in prejeti:
- 200 dolarjev v prvem letu
- 200 $ v drugem letu
- $ 5.200, ko je investicija zaključena v tretjem letu
Kaj je NPV pri 10-odstotni obresti?
Tukaj imamo denar od 5000 $. Za izračun PV prihodnjih donosov izvajamo naslednji izračun:
PV = FV / (1 + r) n
Torej:
Leto 1: $ 200 / 1,10 = 181,82 $
Leto 2: $ 200 / 1.102 = $165.29
3. leto: 5.200 USD / 1.103 = $3,906.84
Dodajanje teh rezultatov:
NPV = (181,82 $ + 165,29 $ + 3,906.84 $) - 5 000 USD
NPV = minus $ 746,05
Ne pozabite, da je cilj, da najdete obrestno mero, kot je NPV nič. Deset odstotkov je daleč, zato poskusimo še eno uganiti, recimo 5 odstotkov.
Leto 1: PV = 200 $ / 1,05 = 190,48 $
Leto 2: PV = $ 200 / 1.052 = $181.41
3. leto: PV = 5.200 USD / 1.053 = $4,491.96
Dodajanje teh številk:
NPV = (190,48 $ + 181,41 $ + 4,491.96 $) - 5.000 $
NPV = minus 136,15 USD
Zdaj vemo, da je za ta izračun zahtevana IRR manjša od 5 odstotkov. Spet se prilagodimo, tokrat na 4 odstotke:
Leto 1: PV = 200 $ / 1,04 = 192,31 $
Leto 2: PV = $ 200 / 1.042 = $184.91
3. leto: PV = 5.200 USD / 1.043 = $4,622.78
Zdaj je NPV:
NPV = (192,31 $ + 184,91 $ + 4,622.78 $) - 5 000 USD
NPV = $ 0
Z metodo poskusov in napak smo našli IRR, ki vrne NPV nič, in odgovor je 4 odstotke. Z drugimi besedami, ta naložba bi morala zaslužiti 4-odstotno donosnost ob predpostavki, da gre vse v skladu z načrtom.
