Država ima avtonomijo monetarne politike, če ima njena centralna banka svobodo, da spremeni državno ponudbo denarja, kar omogoča uporabo tega orodja za vplivanje na gospodarstvo države. Do tega pride, če ima država spremenljiv ali spremenljiv tečaj, kar pomeni, da je njegova vrednost glede na druge valute odvisna od dejavnikov ponudbe in povpraševanja.
Avtonomne koristi monetarne politike
Avtonomna denarna politika koristi državi tako, da ji omogoča izvajanje transakcij in izvajanje politik, potrebnih za doseganje določenih gospodarskih ciljev. Zvezna banka lahko na primer zmanjša stopnjo zveznih sredstev - kar vpliva na znesek, ki se zaračuna za medbančna posojila čez noč - na skoraj nič odstotkov v upanju, da bo spodbudil posojanje in poslovne naložbe. Prav tako kupuje in prodaja ameriške zakladne vrednostne papirje, da bi upravljala obrestne mere. Če gospodarstvo kaže znake pregrevanja in rast inflacije, zvišanje obrestnih mer lahko zavira z zmanjšanjem kupne moči denarja in s tem, da potrošniki umaknejo svojo porabo.
Neodvisni oblikovalci politik
Da bi bila monetarna politika resnično avtonomna, bi morala imeti centralna banka določeno stopnjo neodvisnosti od vlade. V primeru Zvezne rezerve so člani Sveta guvernerjev politično imenovani - vendar so razporedili 14-letne pogoje, ki se raztezajo nad več predsedniškimi upravami. To je namenjeno ohranjanju osredotočenosti Fed na dolgoročne cilje, ne pa na kratkoročne ukrepe, ki bi se lahko na koncu izkazali kot neoptimalni za gospodarstvo, ampak povečali politično usodo posameznega kandidata ali stranke.
Fiksne obrestne mere
V nasprotju z avtonomno monetarno politiko omejuje fiksna obrestna mera, kar lahko država izvede z monetarno politiko, ker omejitve omejujejo vezavo na valuto ali plemenite kovine. Na primer, zlati standard, v katerem je bil papirnati denar podprt z vladno obljubo, da bo na zahtevo unovčil bankovce za zlato, je bil v času Velike depresije zelo opuščen, ker prepovedal je državam, da bi povečale svojo ponudbo denarja, da bi pospešile gospodarstvo. Franklin Roosevelt je na primer leta 1933 iz ZDA uničil zlati standard, da bi povečal ponudbo denarja.
Vendar pa lahko fiksne obrestne mere koristijo državam z nizko gospodarsko zgodovino, tako da vlagateljem zagotovijo da bo valuta ostala stabilna. Fiksne obrestne mere ali pol fiksne obrestne mere, pri katerih je dovoljeno, da valuta pluje samo v določenem razponu, lahko pripomorejo k doseganju političnih ciljev države.
Nasveti
-
Kitajska je na primer obtožena ohranjanje umetno nizke valute na borznih trgih, da bi povečali svoj izvoz, ki je zaradi tega postal cenejši za čezmorske potrošnike.
Sporni rezultati
Kot pri večini avtonomnih funkcij, je nadzor, ki ga zagotavlja avtonomna denarna enota sposobnost uveljavljanja politik, ki škodujejo gospodarstvu, ali je to rezultat dajanja prednosti kratkoročnim dolgoročnim ciljem, s poudarkom na prihodnosti, da se trenutno stanje gospodarstva ne upošteva ali da se uvedejo dobronamerne strategije, ki se izkažejo za poslabšanje in ne reševanje problemov.
Pogosto ni jasno, kakšne učinke bo imela monetarna politika, kar pomeni, da obstaja veliko nesoglasje glede tega, ali bo določena taktika na koncu koristna ali škodljiva. Na primer, Federal Reserve se je odzval na zlom na stanovanjskem trgu, ki se je začel v obdobju 2008–2009, z vlaganjem v hipotekarne vrednostne papirje v višini 40 milijard dolarjev na mesec v obdobju več let. To je v veliki meri pripisano stabilizaciji stanovanjskega sektorja in preprečevanju zasičenosti strupenih sredstev na trgu. Kritiki pa opozarjajo, da so se toksična sredstva samo prenesla v bilanco stanja Feda in bodo opazovala, ali so kratkoročne koristi odtehtane zaradi dolgoročnih negativnih učinkov.
