Ponderirani povprečni strošek kapitala (WACC) je izračun stroškov podjetja za kapital ali najnižji znesek, ki ga mora podjetje zaslužiti, da bi izpolnilo vse dolgove in podprlo vsa sredstva. Izračun vključuje razmerja med zadolženostjo in lastniškim kapitalom družbe ter vse dolgoročne dolgove. Podjetja običajno opravijo notranji izračun WACC, da ocenijo splošno zdravje podjetja. Večje in kompleksnejše podjetje je težje določiti WACC. Na žalost je samo nekaj informacij, potrebnih za izračun WACC, mogoče najti v bilanci stanja.
Zbiranje vhodov in informacij
Ko razmišljate, kako izračunati WACC iz računovodskih izkazov, morate začeti z zbiranjem zahtevanih informacij iz bilance stanja. Iskanje informacij je najtežji korak. Zapišite celotno WACC enačbo in seznam spremenljivk ločeno. Dobro je, da sestavite seznam vseh spremenljivk, preden ponovno napišete enačbo.
Formula
Formula WACC je naslednja:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = strošek lastniškega kapitala (pričakovana stopnja donosa kapitala)
- Rd = strošek dolga (pričakovana stopnja donosa dolga)
- E = tržna vrednost lastniškega kapitala podjetja
- D = tržna vrednost dolga podjetja
- V = celotni vloženi kapital, ki je enak E + D
- E / V = odstotek financiranja, ki je lastniški kapital
- D / V = odstotek financiranja, ki je dolg
- Tc = stopnja davka od dohodkov pravnih oseb
Izračunajte komponente
Začnite računati s spremenljivkami. Začnite s stroški lastniškega kapitala in stroški dolga. Nekatera podjetja vključujejo te kazalnike v bilanco stanja ali izkaz poslovnega izida. Dobro je, da preverite oba poročila in povzetek na začetku računovodskih izkazov - zakaj izračune, če jih je podjetje opravilo za vas? Stroški kapitala, Re = (dividende na delnico / tekoča tržna vrednost zalog) + stopnja rasti dividend. Upoštevajte, da ta enačba ne upošteva prednostne zaloge.
Če dividende za prihodnje leto niso zagotovljene, lahko bodisi ugibate ali uporabite sedanje dividende. Trenutna tržna vrednost delnic bo vključena v finančna poročila podjetja, lahko pa ga najdete tudi na Nasdaq.com. Stroški dolga po obdavčitvi, Rd = donos do dospelosti neporavnanega dolga kot odstotek * (1 - davčni razred) Vse te spremenljivke je mogoče najti v bilanci stanja, izkazu poslovnega izida ali letnih finančnih poročilih za javno borzno družbo.
Poiščite trenutne tržne vrednosti za lastniški kapital (E) in dolg (D). To ni isto kot lastniški kapital, ki je naveden v bilanci stanja. Lastniški kapital je knjigovodska ali zgodovinska vrednost. Mnoga podjetja v svojih finančnih poročilih vključujejo statistične podatke o tržni vrednosti, vendar jih običajno ne najdete v bilanci stanja. Pojdite na SEC.gov, da poiščete letne prijave javnih podjetij ali zahtevate popolna finančna poročila.
Dokončajte izračun
Izračunajte skupno tržno vrednost (V) z dodajanjem (E + D). Nato poiščite davčno stopnjo za pravne osebe. Efektivna davčna stopnja, ki je navedena na izkazu poslovnega izida, vam bo povedala, kateri davki so bili zaračunani. To je dobro za kratkoročno analizo, toda če razmišljate dolgoročno, boste morali oceniti mejno stopnjo davka za prihodnost. Priključite vse vrednosti, ki ste jih našli v enačbi. Rešite za WACC. V bilanci stanja in izkazu poslovnega izida zaokrožite številke, ki ste jih uporabili, da jih boste zlahka našli.
