Pridobitev nastane, ko eno podjetje kupi drugo. Ko se dve podjetji strinjata, da se združita v eno podjetje, se združita. Razlogi za ta korporativna dejanja vključujejo strateški načrt za odpravo konkurence z njegovo pridobitvijo, željo po razširitvi na drugo geografsko območje ali linijo izdelkov ali potrebo po prodaji ali združitvi podjetja zaradi upokojitve lastnika ali finančnih težav podjetja. Obe družbi se soočata z velikimi tveganji. Ni nenavadno, da eno podjetje, ki si prizadeva pridobiti drugo, da bi ga na koncu pridobilo, in načrti pridobivanja včasih postanejo združitve.
Nerazumljivo navdušenje
Združitve in prevzemi, znani tudi kot združitve in prevzemi, se začnejo na sejah strateškega načrtovanja, ko se vodstvo podjetja odloči za nakup drugega podjetja, za pridobitev ali združitev. Naslednji korak je najem investicijskega bancnika ali odvetnika, specializiranega za M&A delo. Celoten proces je dolg, dolgotrajen in stresen. Večina strokovnjakov za M&A pravijo, da je najnevarnejši del utrujenost projekta, zaradi česar se vodstvo podjetja odloči za kandidata samo, da opravi nalogo. Nezaslišano navdušenje zaradi utrujenosti projekta je eden glavnih razlogov za neuspeh pri združitvah ali prevzemih.
Donosnost naložb
Napačna pridobitev lahko resno škoduje dobičkonosnosti podjetja. Ko je AT&T kupil NCR, je po petih letih nenehnega kopičenja izgub v skupni vrednosti 2 milijardi dolarjev AT&T končno priznal neuspeh in prodal svoj delež v NCR. Nakup AOL-a s Time Warnerjem se je prav tako končal z leti izgube in morebitnim spin-offom AOL-a.
Veliko razprav v industriji združitev in prevzemov se osredotoča na to, ali je treba izvesti izčrpno skrbnost in pogajanja ali pa samo skočiti in kupiti ali se združiti s prvim podjetjem, ki izgleda dobro in skrbi za posledice pozneje. Deloitte & Touche LLP svetuje široko zasnovan pristop, ki vključuje preverjanje vseh delov kandidatne družbe, z načrtovanim upravljanjem tveganj na več ravneh.
Korporativna integracija
Drugo glavno tveganje pri projektih združitev in prevzemov je slaba integracija podjetij. Primer tega je, ko podjetje pridobi drugo za določeno tehnologijo, ki jo je razvilo, in nato v zmedo pri povezovanju obeh družb pomotoma zapre oddelek, ki je ustvaril ciljno tehnološko sredstvo. Drugi primeri slabe integracije so družbeni kulturni spopadi, kot v združitvi Daimlerja Benz-Chryslerja, kjer se je nemška učinkovitost spopadla z ameriškimi delovnimi pravili o sindikatu. Tretji primer skupnega neuspeha integracije je izguba pomembnih kupcev, ki so želeli poslovati s starim podjetjem, ne novim. Rešitev je podrobno načrtovanje in testiranje odločitev s centralizirano ekipo za upravljanje integracije, ki spremlja vsak element projekta.
Pravna presenečenja
Ne glede na to, kako skrbno si prizadeva skrbnost, skoraj vse združitve in pridobitve izkusijo pravna presenečenja. To so pogosto v obliki tožb, v katerih se tožniki nenadoma odločijo vložiti tožbo, ker je kombinacija podjetij priskrbela več sredstev. Lahko pričakujete, da bo vse od izteka patentov, preklicanih licenc, neprijavljenih goljufij, kršitev patentnih in delničarskih tožb drugega razreda družbe. Obvladovanje tveganj v tem primeru vključuje najboljše pogodbe, ki jih je mogoče ustvariti, zato so dobri odvetniki M&A tako potrebni in dragi.
