Donosnost kapitala, donosnost kapitala, je pomembno merilo donosnosti in potenciala rasti podjetja. Vlagatelji, analitiki in delničarji ga uporabljajo za oceno dobičkonosnosti podjetja in njegovega potenciala za rast v prihodnosti. Vendar pa ima ROE omejitve v svoji zanesljivosti kot popolnoma natančen kazalnik uspešnosti poslovanja in finančnega zdravja podjetja. Za temeljito razumevanje uspešnosti podjetja je potrebna podrobnejša preiskava ROE podjetja.
Kaj je donosnost kapitala?
ROE je merilo, koliko dobička lahko podjetje proizvede iz svojih sredstev. V tem smislu je merilo učinkovitosti upravljanja pri uporabi sredstev podjetja za ustvarjanje največjega dobička. Podjetja z visokimi ROE imajo konkurenčno prednost, ustvarjajo največ denarnega toka, stalno rastejo in so bolj privlačna za vlagatelje.
Formula za ROE
Donosnost kapitala se izračuna tako, da se čisti dobiček družbe po obdavčitvi deli s celotnim zneskom lastniškega kapitala, kot sledi:
Čisti dobiček / lastniški kapital delničarjev = donosnost kapitala
Za namene tega izračuna je čisti dobiček po izplačilu dividend prednostnim delnicam, vendar pred dividendami, ki so posledica navadnih delničarjev. Lastniški kapital je le znesek navadnih delnic; prednostne zaloge niso vključene.
Pomen donosa na lastniški kapital
ROE so uporabne za primerjavo uspešnosti podjetij v isti panogi. Prikazujejo, katera podjetja so v primerjavi s svojimi konkurenti boljša ali slabša. ROE ne pomagajo pri primerjanju enega podjetja z drugim podjetjem v drugi panogi.
Zakaj je ROE pomemben?
Podjetja z visoko donosnostjo kapitala in minimalnim dolgom imajo dovolj denarja, da lahko razširijo svoje poslovanje in povečajo svoj dobiček. Razvijajo podjetja, ne da bi se zadolževala ali iskala več zunanjega kapitala. Podjetja z visokimi ROE bodo imela višje stopnje rasti.
Družba ne more rasti svojih dobičkov hitreje kot ROE, ne da bi zbrala dodatna sredstva, če bi si izposodila več denarja ali prodala več delnic. Vendar pa večji dolg povečuje stroške obresti, kar zmanjšuje neto dohodek; prodaja bolj navadnih delnic poveča število neporavnanih delnic in zmanjša dobiček na delnico. Upadanje ROE je rdeča zastava in je lahko znak finančnih napak ali slabega upravljanja premoženja podjetja.
Težave pri tolmačenju ROE
ROE ni popoln pokazatelj uspešnosti podjetja. Uporablja se kot izhodišče, vendar je treba opraviti nadaljnjo analizo za določitev celovitosti te metrike.
Na primer, medtem ko je visoka donosnost kapitala privlačna, ne pove ničesar o višini dolga, ki ga ima družba v svoji bilanci stanja. Podjetje z višjimi stopnjami zadolženosti v primerjavi z drugimi v industriji bo lahko ustvarilo višjo donosnost kapitala od svojih tekmecev. Slaba stran je, da visoki dolg pomeni večje tveganje zaradi povečanja fiksnih stroškov plačil obresti in amortizacije glavnice. Podjetje je manj sposobno upočasniti upad dobička ali povečanje obrestnih mer.
Podjetje lahko poveča ROE z odkupom lastnih delnic. Odkupi zalog zmanjšujejo znesek navadnega lastniškega kapitala v podjetju in, če ostane dobiček enak, se bo ROE povečala. Upravljanje ni nenadoma postalo učinkovitejše; zmanjšal je imenovalec izračuna ROE.
Odpisi so računovodski vnosi, ki lahko zmanjšajo lastniški kapital in umetno povečajo donosnost kapitala v naslednjih letih po enkratni obremenitvi dohodka. Odpis je zmanjšanje knjigovodske vrednosti sredstva, ki je na trgu postalo precenjeno. Gre za papirni vnos in ne pomeni, da je podjetje izboljšalo učinkovitost svojega poslovanja.
ROE je dragoceno orodje za ocenjevanje uspešnosti podjetja. To je najbolj uporabno, če primerjamo uspešnost enega podjetja z drugimi v isti panogi. Vendar pa je treba ROE obravnavati v okviru dolżnişke strukture drużbe, sprememb lastnişkega kapitala in vseh raćunovodskih prilagoditev, ki niso del poslovanja.
