Skoraj vsa podjetja financirajo svoje poslovanje z mešanico dolžniškega in lastniškega kapitala. Stroški, povezani z investicijskim kapitalom, se odražajo v tehtanih povprečnih stroških kapitala. Najpogosteje sprejeta metoda za izračun stroškov lastniškega kapitala družbe je model določanja cen kapitala. Ko podjetje oceni stroške lastniškega kapitala, lahko določi tehtano povprečje stroškov kapitala in stroške dolga po obdavčitvi. Stroški dolga družbe temeljijo na stroških izposojanja in se izračunajo z uporabo preprostega tehtanega povprečja, ki temelji na knjigovodski vrednosti neporavnanega dolga.
Izračun stroškov
Stroški, povezani z dolžniškim in lastniškim kapitalom, temeljijo na oportunitetnih stroških in se lahko izračunajo na podlagi pričakovanih donosov. Strošek lastniškega kapitala je donos, ki je potreben za privabljanje hipotetičnega vlagatelja v naložbe v navadne delnice določenega podjetja. Stroški dolga so tehtana povprečna pričakovana donosnost, ki jo zahtevajo posojilodajalci družbe - njeni upniki - kar je preprosto povprečje navedenih obrestnih mer dolžniških instrumentov družbe.
Model vrednotenja kapitalskih naložb
Strošek lastniškega kapitala je težji izračun kot strošek dolga. Razmislite o procesu kot o začetku z generičnimi naložbami v skupne delnice, ki temeljijo na preteklih povprečnih donosih na borzi. Zgodovinski donosi so približek pričakovanih donosov, saj je preteklost na splošno dober pokazatelj prihodnosti. To pa je lahko zavajajoče. Ali je nabavna vrednost kapitala odvisna od pričakovanega donosa ali tveganja, povezanega z naložbo? Odgovor je oboje. Začenši z "generično" naložbo na borzi, prilagodite to vrednost navzgor ali navzdol, da bi upoštevali tveganja, povezana s tem podjetjem.Ti vključujejo rast, finančno uspešnost, likvidnostna in konkurenčna tveganja. Za podjetje v zasebni lasti se bo strošek lastniškega kapitala na splošno gibal med 15 in 25 odstotki.
