Preprosto povedano, tvegani kapitalist je nekdo, ki vlaga v nastajajoča podjetja, ki ne morejo dobiti bančnega posojila iz enega ali drugega razloga. Ta podjetja na splošno potrebujejo smernice in financiranje ter ponujajo nov, uspešen izdelek ali storitev z močno prednostjo pred konkurenčnimi podjetji (če sploh obstajajo). Večina tveganega kapitala prihaja iz podjetij in ker se takšne naložbe štejejo za velika tveganja, je lahko tudi donosnost naložb precejšnja.
Kaj pomeni Venture Capitalist?
Tvegani kapitalisti so vlagatelji, ki financirajo zagonska podjetja ali rastoča mala podjetja, ki imajo lahko obetavne zamisli ali tehnologije za vlaganje, vendar nimajo dovolj zavarovanja, denarnega toka ali prevelikega profila tveganja za pridobitev poslovnega posojila ali drugih oblik financiranja. Medtem ko so te naložbe tvegane, so tvegani kapitalisti na splošno premožni, da lahko obremenijo vse izgube (tudi tiste, ki so velike) in imajo strokovno znanje za pomoč mladim podjetjem. Posledično je donosnost naložb veliko višja, kot bi tvegani kapitalist običajno opazil prek tradicionalnih naložbenih priložnosti, kot so zaloge.
Medtem ko bi podjetje v kateri koli industriji lahko tehnično prejelo naložbe prek tveganega kapitalista, je večina tveganega kapitala namenjena podjetjem v tehnološki industriji.
Kako delujejo podjetja tveganega kapitala
Medtem ko večina ljudi predvideva, da bo tvegani kapital prišel od enega premožnega posameznika, večina prihaja iz podjetij, ki jih vodijo strokovnjaki in so lahko javna ali zasebna. Ta podjetja delujejo izključno z namenom, da bi poiskala donosna podjetja, ki bi vlagala v to, kar bo mnogim vlagateljem v podjetju zagotovilo visoke stopnje donosa.
Podjetja tveganega kapitala financirajo premožni posamezniki, pokojninski skladi, fundacije in zavarovalnice, ki združujejo svoj denar. V okviru te poslovne strukture bodo imeli vsi partnerji delno lastništvo nad celotnim skladom, podjetje pa bo določilo, kje bo denar vložen. Medtem ko se bodo številke razlikovale glede na podjetje, bo približno 20 odstotkov dobička izplačanih tistim, ki upravljajo podjetje, ostalo pa bodo partnerji. Podjetje lahko tudi zasluži upravljavske provizije poleg svojega deleža dobička.
Medtem ko so ta podjetja nekoč upravljala ravnotežje med bankirji in nekdanjimi podjetniki, se bančniki vse bolj zavzemajo za slednje, saj so se izkušnje v določeni industriji v veliki meri izkazale za koristnejše za podjetja tveganega kapitala kot izkušnje z obvladovanjem financ, kar ni tako pomembne v zgodnjih fazah podjetja. Ker podjetja za tvegani kapital pomagajo pri vodenju podjetij, v katera vlagajo, lahko znanje o industriji in njenih glavnih akterjih pomeni veliko prednost tako za podjetje kot za podjetja, ki iščejo sredstva.
Ta podjetja lahko obsegajo od majhnih podjetij le nekaj vlagateljev, ki imajo le nekaj milijonov dolarjev, ki bodo vsako leto šli na nekaj podjetij na velika podjetja z veliko vlagatelji, milijarde dolarjev sredstev in naložb v stotine podjetij.
Če želite poiskati tveganega kapitala?
Kot vse stvari, obstajajo številne prednosti in slabosti uporabe tveganega kapitala za financiranje podjetja, in to je odločitev, ki je ne bi smeli sprejeti rahlo. Najbolj očitna pomanjkljivost je, da visoko tveganje, povezano s tveganim kapitalom, prinaša visoke donose, tako da, če vaše podjetje dobro dela, se boste verjetno morali odreči 25 odstotkom ali več svojega dobička. Zato se bo večina podjetij, ki se lahko kvalificirajo za poslovno posojilo, finančno bolje znašla, če se bo odpravila v banko in ne v podjetje tveganega kapitala. Po drugi strani, če ne morete dobiti bančnega posojila, še posebej tistega, ki je dovolj velik za izpolnitev vaših poslovnih ciljev, je lahko financiranje s tveganim kapitalom edina možnost, ki jo imate.
Druga pomanjkljivost zavarovanja tveganega kapitala za vaše podjetje je, da večina poslov vključuje izgubo večine delnic vašega podjetja ali odrekanje pravic veta. Mnoga podjetja tveganega kapitala ne bodo sprejela dogovora, ki bi jih pustil z manj kot 50 odstotki delnic. To je zato, ker želijo pridobiti večino glasovalnih pravic v podjetju, tako da lahko pomagajo usmerjati podjetje k zasluževanju največjega dobička za svoje naložbe. Podjetje bo na splošno prevzelo dejavno vlogo v poslu tako, da bo članu upravnega odbora in sodelovalo pri vseh pomembnih upravljavskih odločitvah, vključno s tistimi, ki vključujejo dodatno financiranje, velike poslovne odhodke, prodajo podjetja ali odločitev za objavo. Če se ne želite odreči nadzoru nad svojim podjetjem, se boste morda želeli izogniti tveganemu kapitalu, če je le mogoče. Če je to za vas problem, je morda bolje, če poiščete angelskega investitorja.
Imajo podjetje tveganega kapitala pomoč vodnik vaše podjetje bi lahko korist za veliko mladih podjetij in neizkušenih direktorjev, čeprav kot tvegani kapitalisti ponavadi imajo obsežno znanje na tem področju in bo pogosto lahko vodijo podjetje skozi težke čase, ki lahko potopi veliko startups. Mnoga podjetja si prizadevajo za tvegani kapital ne le zaradi finančnih težav, ampak tudi za pridobitev dragocenega znanja in izkušenj od nekoga, ki bo storil vse, kar je v njegovi moči, da jih bo uspelo.
Kot opazen primer je Bill Gates poiskal rizičnega kapitalista Dave Marquardta, da bi leta 1981 pomagal Microsoftu, čeprav podjetje v tistem času ni potrebovalo nobenih finančnih naložb. Marquardt je bil edini tvegani kapitalist, ki je vlagal v Microsoft in ostal v upravnem odboru družbe več kot 30 let.
Pridobitev tveganega kapitala
V vsakem trenutku je verjetno na tisoče podjetnikov in izumiteljev, ki razmišljajo "kako najti tveganega kapitalista?" Vendar večina podjetij ne izpolnjuje pogojev za financiranje s tveganim kapitalom, podjetja pa so izjemno selektivna glede podjetij in proizvodov, v katere vlagajo. V skladu z ameriško administracijo za mala podjetja se manj kot 0,1 odstotka podjetij financira s tveganim kapitalom. Večino podjetij financirajo lastniki podjetij sami ali preko angelskih vlagateljev.
Na splošno velja, da bodo podjetja, ki se zanimajo za tvegani kapitalisti, tista, ki so v začetni fazi z uspešnim in edinstvenim izdelkom ali storitvijo, ki ima velik potencialni trg in močno konkurenčno prednost. Poleg tega tvegani kapitalisti običajno iščejo podjetja v panogah, ki jih že poznajo in imajo močno vodstveno ekipo. Prav tako bodo pogosto omejile svoje naložbe na podjetja, ki jim bodo omogočila večinski delež v podjetju, da bodo lahko usmerjali njegovo smer.
Kako tvegani kapitalisti zaslužijo denar
Kar pa vlagatelji tveganega kapitala dobijo v zameno, bo investitor zagotovil sredstva za delež lastniškega kapitala v podjetju.Na splošno zaradi tveganj, povezanih z njihovimi naložbami, podjetja tveganega kapitala pričakujejo 25-odstotno ali večjo donosnost naložb. Večina teh naložb je dolgoročnih in običajno traja od pet do osem let, saj bo tako dolgo potrebno, da bo podjetje zrelo dovolj, da bo podjetje tveganega kapitala videlo vrsto donosov, ki jih išče. Uspešno podjetje bo na tej točki pogosto odkupljeno ali pa bo postalo javno.
V nekaterih primerih bo tvegani kapitalist obdržal svoje delnice, če bo menil, da bo naložba prinesla dosledno visoke donose, v večini primerov pa se bo vlagatelj odrekel lastništvu v času, ko bo družba postala javna ali bo prodana. Na ta način lahko vlagatelj vzame svoj zaslužek in investira v novo perspektivno startup podjetje.
Če podjetje ne uspe, bo tvegani kapitalist doživel velike izgube in pogosto ne bo povrnil nobenega vloženega denarja. To je razlog, zakaj je večina tveganih kapitalistov bodisi neverjetno bogata in sposobna privoščiti finančne izgube teh vrst ali pa so vključeni v združenje, ki sestavlja podjetje tveganega kapitala.
Podjetniški kapitalist Versus Angel Investors
Tvegani kapitalisti in angelski vlagatelji so podobni, saj nudijo finančna vlaganja, usmerjanje in drugo pomoč mladim podjetjem. Največja razlika med obema je ta, da če bo tvegani kapitalist na splošno želel prevzeti nadzor nad podjetjem, zaradi česar so pogosto poimenovani "kapitalisti vulture", bo investitor angela le posredno imel vlogo svetovalca v podjetju, zato se imenuje "angel investitor".
Druga velika razlika je, da večina tveganega kapitala prihaja iz podjetij in ne od posameznikov, večina angelskih vlagateljev pa so preprosto premožni posamezniki, čeprav jih bo nekaj delovalo v zelo majhnih skupinah.
Slavni primeri tveganega kapitala
Podobno kot Dave Marquardt, ki vlaga v Microsoft, je bilo veliko največjih tehnoloških podjetij na svetu ustvarjenih s pomočjo tveganih kapitalistov. Nekaj najbolj znanih tveganih kapitalistov je Jim Breyer, ki je bil zgodnji vlagatelj v Facebook; Peter Fenton, investitor v Twitterju; Jeremy Levine, največji vlagatelj v Pinterestu in prvi vlagatelj v Facebook; in Chris Sacca, zgodnji vlagatelj v Twitter in Uber. Kar zadeva znana podjetja tveganega kapitala, je Accel Partners vlagal v Facebook, Etsy in Dropbox in upravlja več kot 6 milijard dolarjev v združenih skladih, GV (prej znan kot Google Ventures) pa je Googlovo podjetje tveganega kapitala, ki je vlagalo v Uber in Slack..
Zgodovina tveganega kapitala
Harvardski inštruktor in investicijski bankir Georges Doriot je leta 1946 ustanovil prvo podjetje tveganega kapitala v javni lasti, American Research and Development Corporation (ARDC). To je bil prvič, da je zagon imel možnost zbiranja denarja iz zasebnih virov, razen bogatih družin, kot so Rockefellers ali Vanderbilts. Izobraževalne ustanove in zavarovalnice so preko ARDC vložile milijone. Doroit je zdaj znan kot "oče tveganega kapitalizma".
Nekdanji uslužbenci podjetja ARDC so začeli s podjetji za tvegani kapital, kot so Morgan Holland Ventures in Greylock Ventures, številna druga podjetja pa so kopirala ta model. Ta zgodnja podjetja so bila ustanovitelji tega, kar se je sčasoma razvilo v industrijo tveganega kapitala, ki je danes znana.
Ena od prvih velikih podjetij, ki so bila podprta s tveganim kapitalom, je bila Fairchild Semiconductor, ki je bila takrat smatrana za zelo tvegano naložbo, saj je bila ena prvih podjetij za polprevodnike. Na koncu je podjetje postalo eno najuspešnejših tovrstnih podjetij in pomagalo vzpostaviti vzorec za uspešna partnerstva med tveganimi kapitalisti in nastajajočimi tehnološkimi podjetji na območju San Francisca.
Število neodvisnih podjetij tveganega kapitala se je povečalo v šestdesetih in sedemdesetih letih prejšnjega stoletja in doseglo vrhunec v poznih sedemdesetih in zgodnjih osemdesetih s uspehom podjetij, kot je Apple. Številna podjetja so začela objavljati nekatere svoje prve izgube sredi osemdesetih let, potem ko je industrija postala prezasićena s konkurenco tako znotraj kot zunaj ZDA, ki iščejo naslednji Microsoft ali Apple. Financiranje s tveganim kapitalom se je na tej točki začelo upočasnjevati, vendar je sredi devetdesetih let prejšnjega stoletja industrija ponovno začela vzpenjati, da bi se močno prizadela v začetku leta 2000, ko je počil mehurček dot-com. Potem, ko se je trg ponovno začel stabilizirati, so se tvegani kapitalisti vrnili v polno veljavo in zdaj uspevajo zaradi socialnih medijev, biomedicinskih, mobilnih in drugih sodobnih tehnologij.
