Operacije odprtega trga so nakup in prodaja državnih vrednostnih papirjev kot sredstva za razširitev ali skrčenje ponudbe denarja v bančnem sistemu. Ti vrednostni papirji se kupujejo in prodajajo na odprtem trgu kot sredstvo za vnašanje dodatnega denarja v nacionalni bančni sistem za spodbujanje gospodarske rasti. Uporabljajo se tudi za prodajo vrednostnih papirjev in odvzem denarja iz nacionalne denarne ponudbe, da povzročijo gospodarsko krčenje.
Nasveti
-
Zelo preprosto; Operacije odprtega trga so opredeljene kot nakup in prodaja vrednostnih papirjev na odprtem trgu s strani nacionalne centralne banke. To je ključno orodje, ki ga Federal Reserve uporablja za izvajanje denarne politike.
Definiranje operacij odprtega trga
Banka Federal Reserve, imenovana tudi Centralna banka, ali Fed izvaja operacije odprtega trga (OMO), ki vključujejo nakup in prodajo vrednostnih papirjev na odprtem trgu kot orodje za izvajanje ekspanzionarne ali kontrakcijske denarne politike. Zvezna banka uporablja to nakupno in prodajno dejavnost kot eno od treh ključnih orodij za vplivanje ali spremembo obrestnih mer.
Zvezni odbor za odprti trg (FOMC) določa nekatere kratkoročne cilje, ki jih mora centralna banka opraviti prek svoje OMO. Banka Federal Reserve Bank of New York ima trgovalno službo, ki skrbi za dejanske transakcije nakupa in prodaje na odprtem trgu.
Te transakcije vključujejo omejen nabor vrednostnih papirjev, večinoma zakladne menice, obveznice in obveznice, in vsako leto Zvezna centralna banka New Yorka objavlja letno poročilo, ki vsebuje podrobnosti o transakcijah, povezanih z njegovo dejavnostjo OMO za tisto leto.
Fed izvaja različne vrste OMO-jev, pri čemer uporablja nekatere transakcije za reševanje prehodnih vprašanj na trgu in druge transakcije za izvajanje trajnih sprememb. Podrobnejše informacije o stalnih in začasnih OMO pri ameriški centralni banki lahko najdete na spletni strani.
Zvezni odbor za odprti trg
Zvezni odbor za odprti trg ali FOMC je organ, ki kratkoročno odloča o ciljih operacij odprtega trga. FOMC služi tudi kot organ za oblikovanje denarne politike Federal Reserve.
Sestaja se osemkrat letno ali približno vsakih šest tednov. Po potrebi se lahko opravijo tudi nenačrtovani sestanki za pregled novih finančnih ali gospodarskih gibanj. Po vsakem rednem sestanku FOMC izda politično izjavo, v kateri je opisana odločitev o gospodarstvu in vsaki novi politiki, ki jo je določil odbor, predsednik FOMC pa štirikrat letno poroča novinarjem o teh posodobitvah.
Na tiskovni konferenci so ponavadi na voljo dodatne informacije in podrobnosti v zvezi z najnovejšimi politikami FOMC, prav tako pa tudi posodobljen pogled na trenutne napovedi za gospodarstvo.
Glavni cilj FOMC in OMO, ki jih zahteva, je izvajanje dveh pomembnih nalog makroekonomske politike. Ti dve nalogi zajemata doseganje maksimalne zaposlenosti v državi in ohranjanje stabilnih ravni cen za potrošnike.
FOMC si prizadeva za doseganje teh rezultatov z določitvijo dejavnosti OMO, ki bodo vplivale na kratkoročne obrestne mere, na podlagi odgovora, ki se mu zdi primeren za obravnavanje trenutnega pogleda na stanje gospodarstva, vključno z morebitnimi spremembami gospodarskih obetov.
Od burnih tržnih razmer v letu 2008 se je FOMC začel ukvarjati tudi z dolgoročnimi obrestnimi merami tako, da je Fedu naročil, naj kupi velike zneske vrednostnih papirjev zakladnic in jamstev, ki jih zagotavljajo zvezne agencije, kot način za znižanje obrestnih mer v dolgoročnejše in bolj podpirajo prizadevanja za oživitev gospodarstva.
Mehanika operacij odprtega trga
Kakšne so operacije odprtega trga Fed? Kako delujejo? Fed ali centralna banka kupuje in prodaja dolžniške instrumente, ki jih izdaja vlada. Te so znane kot zakladne menice, menice in obveznice. Cilj je vplivati na ponudbo denarja s kroženjem več denarja v gospodarstvo ali odvzemom denarja iz gospodarstva za zmanjšanje ponudbe.
Želeni rezultat je vplivati na obrestne mere in jih premakniti višje ali nižje, odvisno od tega, kaj je potrebno v trenutnem gospodarskem okolju. Ko se Fed odloči za nakup vrednostnih papirjev, denar vloži v gospodarstvo, kar ima za posledico širitev, saj imajo banke zdaj več denarja za posojila, kar potrošnikom pomaga porabiti več.
Ko Fed proda državni dolg, se banke in vlagatelji odrečejo svojemu denarju v zameno za te vrednostne papirje, kar odstrani denar iz gospodarstva in je primer kontra- nentne denarne politike.
Ko Fed kupi vrednostne papirje, jim plača svoj denar iz svojega računa. To je pomembno, ker je Fed edino telo, ki ima pooblastilo, da prinese denar v obstoj in iz njega. Ta subjekt ustvarja denar, čeprav je običajno v digitalni obliki in ne v dejanskih računih in kovancih.
Prodajalci vzamejo denar Fed in ga položijo na svoje zasebne bančne račune. Potem banke uporabljajo ta denar za povečanje svojih rezervnih računov, kar jim daje možnost, da svojim strankam ponudijo več posojil. S tem se poveča ponudba denarja, obrestne mere pa se vsaj kratkoročno znižajo.
Po drugi strani pa, ko želi Fed zmanjšati količino denarja v obtoku, deluje obratno. Fed proda državne vrednostne papirje iz svojega računa, kupci pa denar od svojih zasebnih bančnih računov uporabljajo za nakup teh vrednostnih papirjev.
Zasebne banke poravnajo čeke in iztržek pošljejo Fed. Zasebne banke imajo zdaj manj denarja na svojih računih za depozite strank in manj denarja v svojih računih zveznih rezerv. To zmanjšuje sposobnost zasebnih bank, da ponudijo posojila, manj posojil pa pomeni manj denarja v gospodarstvu, kar ima za posledico višje obrestne mere, vsaj kratkoročno.
Pregled monetarne politike
Monetarna politika se nanaša na mehanizem, ki ga Fed uporablja za vplivanje na to, koliko denarja in kreditov je na voljo v nacionalnem gospodarstvu. Spremembe v razpoložljivosti kreditov in denarja povzročajo spremembe obrestnih mer.
Obrestne mere, znane tudi kot stroški kredita, spodbujajo varčevanje in vlaganje, ko so visoke. Vendar, ko je obresti visoke, to odvrača od porabe.
Po drugi strani pa nizke obrestne mere odvračajo od varčevanja in naložb, hkrati pa spodbujajo porabo. Na primer, potrošniki bodo uživali cenejše kredite in cenejša posojila. Ko se količina razpoložljivega denarja in kreditov prehitro poveča, se splošne ravni cen prav tako povečajo, kar vodi do inflacije. Fed uporablja monetarno politiko za zmerno zniževanje obrestnih mer, tako da ne bo previsoka ali prenizka.
Poleg OMO uporablja tudi druga dva orodja za uravnavanje obrestnih mer gospodarstva. Ta orodja so zahteve bančnih rezerv in diskontna stopnja. Obvezne rezerve bank predstavljajo znesek, določen kot določen odstotek vlog strank, ki ga morajo zasebne banke obdržati kot obliko zavarovanja, bodisi v svojih trezorjih bodisi na depozitu pri Fed. Poleg tega so Fed kratkoročno posojila bankam in jim zaračunavajo obresti. Ta obrestna mera je znana kot diskontna stopnja.
Ekspanzijska denarna politika
Ekspanzivna monetarna politika je politika, ki jo je sprejel Fed, da bi povečal ponudbo denarja v gospodarstvu.
Ko se poveča ponudba denarja, to ustvarja večjo porabo, kar povečuje gospodarstvo. Fed ohranja nizke obrestne mere, kar spodbuja podjetja in posameznike, da si izposodijo več denarja za različne gospodarske projekte.
Fed lahko znižuje obrestno mero, plačano za zakladne obveznice, s postopkom, znanim kot kvantitativno sproščanje. Zaradi tega so sredstva cenejša za banke, ki lahko potrošnikom zagotovijo več denarja. Ekspanzijska denarna politika nosi tveganje inflacije, če Fed preveč hitro poveča ponudbo denarja, kar vodi do višjih cen blaga in storitev za potrošnike.
Pogodbena monetarna politika
Kontrakcijska denarna politika je nasprotje ekspanzivni politiki. Fed izvaja te vrste ukrepov, ko se gospodarska rast odvija s hitrostjo, ki se premika, kar povzroča inflacijo. Konkurenčna monetarna politika se lahko uporabi za izvajanje določenega nadzora in upočasnitev gospodarstva, da bi zagotovili večjo stabilnost cen.
Na primer, v močnem gospodarstvu, ko stopnja brezposelnosti pade prenizko, in podjetja ne morejo najti delavcev, to ustvarja tisto, kar ekonomisti imenujejo inflacijska vrzel. Značilna orodja, ki se uporabljajo za zmanjšanje vrzeli, so OMO, zmanjšana vladna poraba na drugih področjih in povečanje davkov.
Ko vlada zmanjša svojo porabo, zmanjša svoje povpraševanje po blagu in storitvah, kar znižuje splošno krivuljo povpraševanja po državi. Povečanje davkov zmanjšuje povpraševanje in upočasnjuje gospodarstvo, saj bodo potrošniki imeli manj denarja za porabo in vlaganje, kar zmanjšuje tudi celotno nacionalno agregatno povpraševanje. To zmanjšanje povpraševanja vodi do krčenja gospodarstva.
Stopnja popusta
Diskontna stopnja je opredeljena kot obrestna mera, ki jo nekatere banke plačajo za izposojanje denarja od Fed. Diskontna stopnja se posodablja vsakih 14 dni. Fed lahko spreminja dobavo razpoložljivega denarja s spremembo diskontne stopnje, kar vpliva na inflacijo in na splošno na obrestne mere.
Povečanje diskontne stopnje pomeni, da morajo banke plačati več za izposojanje denarja od Fed. Na primer, če bančne rezerve padejo pod zahtevano raven Fed, si morajo zadolžiti denar za kritje pomanjkanja. Vendar ta proces ni optimalen, banke pa raje sposodijo denar za kratkoročne potrebe.
Banke zveznih rezerv v različnih regijah države določajo diskontne stopnje. Obstajajo tri različne diskontne stopnje; primarnih kreditov, sekundarnih kreditov in sezonskih kreditnih stopenj, pri čemer vsaka ima drugačno obrestno mero.
Primarna obrestna mera velja za kratkoročna posojila, ki se običajno sprejemajo le čez noč, bankam v splošnem dobrem finančnem stanju. Banke, ki ne izpolnjujejo pogojev za primarni kredit po primarni diskontni stopnji, lahko zaprosijo za sekundarni kredit za izposojanje denarja za kratkoročne potrebe ali za pomoč v primeru kakršne koli resne finančne težave. Banke regionalnih zveznih rezerv nudijo sezonske kredite malim bankam, ki vsako leto doživljajo nihanje financiranja, kot so bančne institucije, ki se nahajajo v sezonskih skupnostih ali kmetijskih skupnostih.
Diskontna obrestna mera primarnega kredita je običajno le nad kratkoročno tržno obrestno mero, sekundarna stopnja pa je višja od primarne obrestne mere. Sezonska diskontna stopnja se določi s povprečjem določenih tržnih obrestnih mer. Vse regionalne rezervne banke na splošno ohranjajo enake diskontne stopnje za vsakega od treh programov.
Bančne rezerve
Bančne institucije morajo imeti v rezervi določen znesek denarja za zaščito pred odgovornostjo svojih vlog. Z drugimi besedami, banka mora imeti na razpolago dovolj denarja za kritje določenega zneska dvigov strank, ki je določen kot odstotek skupnega zneska sredstev, ki jih ima na depozitu. Ko imajo banke to zaščito, jih Fed dovoli, da dajo posojila strankam na podlagi odstotka gotovine, ki jo imajo.
Fed uporablja bančne rezerve kot orodje denarne politike skupaj z operacijami diskontne stopnje in odprtega trga. Na primer, ko Fed zmanjša obvezne rezerve za banke, to sprosti denar in prispeva k ekspanzivni monetarni politiki. Nasprotno pa, ko Fed poveča obvezne rezerve, ta ukrep zmanjšuje likvidnost ali razpoložljiva denarna sredstva in ohlaja hitro razvijajoče se gospodarstvo. To je kontrakcijska denarna politika.
Svet guvernerjev zveznih rezerv je edini subjekt, ki lahko spremeni obvezne rezerve bank. Banke morajo svoje rezerve hraniti v gotovini znotraj svojega trezorja ali deponirati pri njihovi regionalni banki Federal Reserve Bank. Če ima banka presežek denarja v rezervi, bo za ta sredstva od Fed prejela plačilo obresti.
