Izdajanje dolgov je, ko podjetja ali vlade zbirajo sredstva z izposojanjem denarja od imetnikov obveznic. Družba ali država, ki izposoja denar (izdajo dolga), se strinja, da bo posojilodajalcu (imetniku obveznice) plačala določeno obrestno mero v določenem obdobju. To plačilo, ki se običajno izvede mesečno ali četrtletno, se včasih imenuje kupon. Na koncu obdobja posojilojemalec v celoti povrne posojilodajalcu.
Vrste dolgovnih izdaj
Dve najpogostejši vrsti dolžniških izdaj sta vladni ali korporativni. Zvezne, državne in lokalne vlade izdajo dolg, ko potrebujejo denar za kapitalske projekte, kot so gradnja cest ali šol, ali za vsakodnevne operacije. Te dolžniške izdaje se imenujejo občinske ali zakladne obveznice. Podjetja izdajajo dolgove za financiranje kapitalskih projektov, prevzemov in še več. Ti se imenujejo podjetniške obveznice. Izdajanje dolgov je v bistvu domišljen izraz za izposojanje denarja na kapitalskih trgih.
Nastavitev obrestne mere
Podjetju ali vladi je dodeljena bonitetna ocena podjetja, kot sta Moody's ali Standard & Poor's. Ta ocena določa obresti, ki jih bo podjetje moralo plačati pri izdaji dolga. Podjetja in vlade s stabilnimi financami in trdnimi bilancami dosežejo višjo bonitetno oceno kot tiste s slabimi financami. Nižja bonitetna ocena pomeni, da bo obrestna mera za izdajo dolžniških vrednostnih papirjev višja, tako da bo podjetje ali država izdajala dolg.
Postopek
Investicijske banke prodajajo dolg podjetja ali države v obliki obveznic na trgu obveznic. Obrestna mera je določena na podlagi bonitetne ocene in na zahtevo investitorjev. Institucionalni kupci, kot so pokojninski skladi ali vzajemni skladi, so veliki kupci dolžniških izdaj, čeprav lahko posamezniki tudi kupijo dolg. Po tem postopku posojilojemalec prejme denar od izdaje dolga in posojilodajalci prejmejo obveznice.
Trgovanje z obveznicami
Po izdaji dolga ima posojilojemalec določeno obrestno mero, ki jo mora plačati določen čas (pogosto 10 do 30 let). Toda obveznice, ki jih izdajajo, pogosto trgujejo na odprtem trgu, cene pa naraščajo in padajo. Cena, ki jo kupec plača, vpliva na obrestno mero za kupca, toda dolžniški izdajatelj še naprej plačuje enako obrestno mero, kot je bila določena ob prvi prodaji obveznic.
Vračilo dolga
Vsaka izdaja dolga ima določen rok, pogosto 30 let. Ob koncu tega obdobja mora posojilojemalec v celoti odplačati glavnico posojilodajalca. Posojilodajalec je prejel tudi plačila obresti (kuponi) v celotnem obdobju izdaje dolga. Včasih bodo obrestne mere padle v času trajanja izdaje dolga, posojilojemalec pa lahko odkupi obveznice (jih pokliče) in izda nove dolgove na cenejše pogoje.
