Podjetje se lahko financira z dolgom ali lastniškim kapitalom, vsak mehanizem financiranja pa ima povezane stroške. Eden od načinov optimizacije vašega kapitalskega financiranja je razumevanje razmerja med dobičkom na delnico (EPS) in dobičkom pred obrestmi in davki (EBIT) v različnih scenarijih. Analiza EPS-EBIT se pogosto uporablja za odločanje med financiranjem projekta s fiksnim virom sredstev ali z uporabo finančnega vzvoda, ki ga zagotavlja povečan zunanji dolg. S primerjavo vrednosti EBIT, pri kateri sta obe možnosti enaki, se lahko odločite, ali bodo vaši pričakovani donosi koristili enemu ali drugemu načrtu.
Izračunajte vrednosti za EPS na podlagi pričakovanega EBIT-a. Razmerje med EPS in EBIT je:
EPS = (EBIT - i) (1 - t) / n
Parameter "i" je obrestna mera dolga, parameter "t" je davčna stopnja, "n" pa število lastniških deležev.
Grafirajte krivulje EPS-EBIT za alternativne načrte financiranja na istem nizu osi, pri čemer je EBIT neodvisna spremenljivka, narisana na osi x, in EPS kot odvisna spremenljivka, narisana na osi y.
Rešite za točko, kjer se križišča križajo. To se imenuje točka brezbrižnosti in koristen je minimalni pričakovani EBIT za finančni vzvod, ki ga ima dolg.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Opozorilo
Številni različni dejavniki določajo najprimernejši finančni scenarij. Grafične krivulje EPS-EBIT vam omogočajo, da določite točko preloma, kjer so finančne možnosti enakovredne.
