Finančni menedžerji pogosto ocenjujejo finančne načrte na podlagi tega, kako načrt vpliva na dobiček na delnico ali EPS. Finančni načrti ustvarjajo različne ravni EPS na različnih ravneh dobička pred obrestmi in davki ali EBIT. Točka brezbrižnosti EBIT-EPS je raven EBIT, pri kateri je dobiček na delnico enak glede na dva različna finančna načrta.
Izračunajte EBIT-EPS točko indiferentnosti
Izračunajte skupni znesek vseh stroškov obresti, povezanih z vsakim finančnim načrtom. V ta namen pomnožite obrestno mero z nominalno vrednostjo instrumentov in številom obdobij, v katerih boste plačevali obresti. Recimo, da je eden od finančnih načrtov izdajanje obveznic z nominalno vrednostjo 1.000 USD, ki plačujejo pet odstotkov letno za deset let. Odhodki za obresti so 1.000 pomnoženi z 10 in 0,05 ali 500 $.
Raven EBIT nastavite kot neodvisno spremenljivko ali spremenljivko x za enačbo.Odštejte vse odhodke za obresti, povezane s finančnim načrtom, od x in pomnožite z davčno stopnjo. Recimo, da bo izdajanje obveznic ustvarilo odhodke za obresti v višini 500 dolarjev, dejanska stopnja davka na dohodek za podjetje pa 35 odstotkov. Doslej naj bi bila formula (x-500) * (0,35).
Izraz EBIT razdelite s številom delnic, ki bodo po uveljavitvi načrta za izračun EPS, odvisne (y) spremenljivke. Recimo, da ima podjetje trenutno 1.000.000 odprtih delnic. Izdajanje obveznic ne bo povečalo števila lastniških deležev, tako da bo število delnic ostalo nespremenjeno. Formula bi morala brati y = (x-500) * (0,35) / 1,000,000
Postopek za drugi zadevni finančni projekt ponovite in vsako enačbo narišite na isti graf. Postavite EBIT na osi x in EPS na osi y. Določite točko, v kateri se dve vrstici sekajo. Ustrezne vrednosti x in y predstavljajo raven EBIT, pri kateri oba načrta zagotavljata isti EPS. Recimo, da se dve vrstici sekajo pri vrednosti x 6.000 in y vrednosti 3. To pomeni, da ko EBIT podjetja znaša 6.000 $, oba načrta ustvarita EPS v višini 3 $ na delnico in podjetje je med načrti ravnodušno.
